中国海外发展(00688.HK)深度报告：稳中求进，利润为王。报告认为，市场对房企的估值方式正在切换，关注分化带来的头部公司集中度提升逻辑。公司保持着一贯战略定力，销售规模和市场份额稳步增长，2021年逆势拿地，持续深耕核心城市，财务优势突出。预计公司2021-2023年的营业收入分别为2141/2366/2571亿元，同比增长15%/11%/9%。核心净利润为394/423/444亿元，同比增长4%/7%/5%。首次覆盖给予公司“买入”评级，目标价27.00港元，对应2021/2022年PE为6.4/5.9倍，对应当前股价（2022/3/14收盘价）还有25%的上涨空间。
