2021年完美收官，未来持续健康发展可期

李宁公司2021年完美收官，收入和净利润均实现高双位数增长。公司运动时尚产品持续表现突出，专业性方面，篮球和跑步系列增速保持强劲。渠道结构优化持续，店面数方面，公司持续优化渠道结构，开大店、关小店和亏损店，全年净增204家。公司运营效率提升明显，打造“肌肉型企业”是长期任务。预计公司2022-2024年净利润分别为47.88、57.70、68.32亿元人民币，增速分别为19.37%、20.50%、18.41%，目前股价对应PE分别为26.51、22.0、18.58倍，维持“强烈推荐”评级。