2022年春季大类资产配置策略：供给冲击&金融条件收紧，动荡格局下的大类资产配置策略

2022年春季大类资产配置策略报告指出，美流动性收紧和俄乌战争是驱动市场的主要因素。2022年Q1，全球经济环境类似于“滞胀”，商品本就会有较优的超额收益，原油、铜等工业品价格都录得正收益。随着美联储的预期较为极致化后，2月中旬股票市场短暂反弹。然后俄乌冲突升级，全球避险情绪再度升温，股票市场全线下挫。在高通胀压力下，美联储加息和缩表预期升温，避险情绪升温，全球股票市场普跌。