国防军工：战略看多军工，2022年是军工基本面加速期

第四、投资策略：立足长期成长，“赛道+卡位”优选军工核心资产。 军工长期成长模式：1）提供底层的材料、芯片、核心设备（如电机）等产品的企业，能够在不断迭代出新的武器装备、军与民方向等可以持续渗透列装，又或者是平台型企业能够不断丰富产品线；2）拥有垄断性产品地位的主机厂、核心分系统或者设备供应商，下游涉及多个储备型号带来持续增长动力。 “赛道+卡位”选企业：在持续增长的赛道上，比如发动机、军机+无人机、国防信息化、新兴装备等，选择具有高壁垒、高增长、且治理结构好或向好的核心资产。 1、长赛道上拥有核心卡位的企业：紫光国微、抚顺特钢、湘电股份、菲利华、中航高科。 2、平台型企业，产品布局持续丰富，或者军民融合式发展打开成长空间：振华科技、钢研高纳、西部超导、中航光电、中航重机、派克新材、航宇科技、宝钛股份。 3、拥有垄断性产业地位军工主机厂或分系统商：航发动力、中航沈飞、航发控制、中航西飞、洪都航空。 4、2022年是国企三年行动的最后一年，国企改革可以组合式布局：国睿科技、东信和平、天奥电子、航天机电、航天电器、中国海防等。 风险提示：军工产业链交付、扩产释放低于市场预期、大宗原材料价格上涨影响中游制造利润。