2022年2月，社融表现弱于预期，新增社融1.19万亿元，较上月少增4.98万亿元，较去年同期少增5343亿元。存量社融同比增长10.2%，较上月底回落0.3个百分点。新增表内融资9564亿元，较上月少增3.35万亿元，较去年同期少增4313亿元。表内新增融资的缩量一方面同1月份新增人民币贷款冲量有关，另一方面主要是经济走弱实体经济融资预期难以得到扭转。随着资管新规过度政策的到期，表外融资进一步压降，当月减少5053亿元，较上月多减9532亿元，较去年同期多减4656亿元。受债券融资支撑，新增直接融资3962亿元，较去年同期多增1913亿元，其中，新增债券融资3377亿元，较上年同期多增2021亿元。此外，由于地方政府专项债发行前置，同时项目储备相对充足，政府债券融资保持同比增长的趋势，较去年同期多增1705亿元至2722亿元。M2回落，M1季节性反弹。2月，M2同比增长9.2%，较上月回落0.6个百分点。M1同比上升4.7%，较上月上升6.6个百分点，M1的显著回升主要是由于春节错位：随着假期因素的变化，存款主力由居民部门转向企业部门，2月新增居民存款减少2923亿元，较去年同期多减3.56万亿元，新增企业部门存款1389亿元，较去年同期多增2.56万亿元。新增财政存款6002亿元，较去年同期多增1.45万亿元，财政存款的多增或说明当前财政募集的资金仍沉淀在财政账户内，财政支出力度不足，短期内并未实现有效的投资，未能对货币供应和社融形成有效的支撑。票据融资走高，贷款结构短期有所恶化。2月，新增人民币贷款1.23万亿元，较上月少增2.75万亿元，较去年同期少增1300亿元。分部门来看，居民户贷款减少3369亿元，较上月少增1.18万亿元，较同期少增4790亿元；其中短期贷款减少2911
