消费品零售行业：1-2月社消累计同比增长6.7%，消费表现优于预期

根据国家统计局发布的最新数据，2022年1-2月份，社会消费品零售总额同比增长6.7%，消费表现优于预期。其中，限额以上单位消费品零售额同比增长9.1%，除汽车以外的消费品零售额为7.0%，扣除价格因素，1-2月份社会消费品零售总额同比实际增长4.9%。2022年开年增速水平与疫情前（2019年）水平相当，基本符合我们前期的预测（即社消增速将进一步向疫情前水平靠拢）。今年开年的恢复水平已经达到历史中枢水平。