巴克莱行业选择大会会议要点

美国多行业公司在第39届工业选择会议上展示了投资者情绪相当消极，这与企业对需求前景的非常乐观的基调形成鲜明对比。尽管投资者对放缓持谨慎态度，但美国Resi和非Resi绿地和商业航空作为我们仍处于上升初期的两个主要市场脱颖而出。行业更新美国多行业中性的不变。尽管投资者的情绪比我们在降级我们的行业权重，我们认为可能是有限的街道估计修正动力、高PMI和估值过高将限制该行业的范围的股价表现方面的反弹能力。近期 - 在降低第一季度的估计后，一些经营状况有所改善。总体而言，我们估计MI有机销售额在2012年Q122年平均同比增长5.5%，421年第四季度约为7.5%，尽管价格顺风很大。顶线 - 订单、库存、积压：我们在最近的报告中强调（积压,库存) 我们担心该行业的许多公司（尤其是那些具有短周期商业模式/短周期工业风险敞口的公司）的成立是为了减少订单，因此由于更严格的竞争导致积压，以及可能的库存去库存。客户和经销商。尽管整体企业的需求基调仍然活跃，但我们确实听到了一些评论，表明这种情况可能并不牵强。