券商具备较高反弹确定性

本周券商板块在经济企稳预期逐渐形成和流动性尚未收紧时有所表现，具备较高反弹确定性。我们推荐左侧布局券商板块，主线包括财富管理和公募基金“影子股”，同时关注寿险和财险的改善。建议关注东财、广发、长城、浙商、中国财险、太保等。市场回顾：本周主要指数下行，沪深两市A股日均成交额环比增加，两融余额较上周下降。截至2022月3月11日，股票型+混合型基金规模环比增长，本周新发权益基金规模环比减少。券商股表现较好，保险股表现较差。券商业观点：券商业绩稳增长、资产质量提升，稳增长目标或带来宽松流动性，共同形成板块上涨驱动力。预计多数上市券商净利润增速超30%，为板块上涨奠定坚实基础。两会定调稳增长，GPD 5.5%左右增长目标高于普遍预期，降准降息值得期待，宽松流动性将成为板块上涨催化剂。当前券商板块估值PB1.47倍，估值与业绩、资产质量匹配。