平安观点：全球股市全线下跌，港股市场加速下行。上周全球股市普遍下跌，欧洲市场有所反弹。发达市场中，美股三大指数均有所下跌，其中纳斯达克指数跌幅最大，周度涨跌幅为-3.53%；英国、法国、德国均有不同程度的上涨。新兴市场中，仅印度股指有所上升，周度涨跌幅为2.24%；沪深300指数跌幅最深，周度涨跌幅为-4.22%。以恒生指数为代表的港股市场加速下行，周度涨跌幅为-6.17%。港股行业全线下跌，多数行业跌幅扩大。医疗保健业跌幅最深，周度涨跌幅为-10.64%；必需性消费业、资讯科技业、非必需性消费业、原材料业、能源业、工业、地产建筑业跌幅均超过5%。中概股成“惊弓之鸟”，拖累恒生科技乃至恒指。美国SEC将5家中概股公司列入《外国公司问责法》的暂定清单，中概股退市风险重新回到市场焦点。在市场脆弱性显著提升的当下，中概股面临的潜在系统风险叠加悲观预期发酵带来中概股集体大跌，并拖累与之紧密关联的恒生科技表现。从美国相关法律内容出发，中概股在连续3年未满足其监管条件后将启动强制退市，若加速文件得到通过，最早时点或提前至2023年初。在这一年中，双方监管层的对接进展以及中概股如何展开自救将成为关注焦点。撤退回港自然是底线操作，但存在估值、流动性等诸多不确定性；保留在美上市地位可能仍是优选，不过前景尚不清晰。在这一背景下，外资撤退以及该预期下的负反馈不仅在美股中概股与恒生科技板块明显展现，也给恒指为代表的港股主板带来冲击。诸多因素致港股波动，左侧谨慎静待企稳。西方针对俄罗斯的制裁所引发的价值体系崩塌具有深层的意义。截止目前，西方的制裁手段已经发展为冻结俄国人海外资产等。私有产权保护共识的破坏，对经济全球化、贸易自由化是深层的伤害，也给受益于经济全球化的香港市场带来的潜在的负面冲击。在这样的环境下，尽管从价值上看，港股已有显著的配置价值，但当前的环境
