多部委提“数据化”，风险下大宗波动加剧

摘要 一周大事记 国内：央行上缴万亿利润，新基建或将快速增长。3月7日，商务部相关人员表示，RCEP对区域产业链供应链的发展有推动作用，关税的减少能给进出口双方带来切实的红利，随着制度红利逐步释放，RCEP成员经贸发展成效将进一步显现；同日，发改委举办的“坚持稳字当头、稳中求进，推动高质量发展取得新进展”发布会对促进消费和新基建领域进行了工作部署，绿色、乡村消费空间巨大，算力需求有望带动数据中心等新型基础设施投资快速增长；3月8日，工信部部长在“部长通道”对工业经济相关问题做出回应，1-2月份工业经济平稳运行，下一步将着力于打通产业链供应链的堵点卡点，积极创办一流的企业，以数字化、新能源为代表的高水平工业有望保持高增长；同日，人民银行依法向中央财政上缴超过1万亿元的结存利润，主要用于留抵退税和增加对地方转移支付，支持助企纾困、稳就业保民生。同时我国金融风险逐步收敛为加大跨周期调节提供了空间；3月9日，农业农村部印发《“十四五”全国农业农村信息化发展规划》，推进农业农村信息化以支撑乡村全面振兴，智慧农业将强化农业生产效率，农产品产业链数字化将提升农产品的供给效率和质量，我国农产品网络零售额有望保持快速增长。 海外：欧央行利率决议偏鹰，俄乌局势引全球资产市场波动。当地时间3月6日，美国众议院探索制定禁止俄罗斯石油和能源进口的法案，预计国际能源价格短期难以回落，通胀加剧的风险或影响美联储的加息幅度；当地时间3月7日晚，第三轮俄乌谈判结束，关于停火仍未取得实质性进展，俄乌冲突或将推动能源价格进一步上涨，增加通胀前景不确定性；当地时间3月8日，日本发布数据显示，1月份日本贸易帐连续三个月为贸易逆差，国际油价持续拉升，抬高进口成本、扩大贸易逆差，日央行重申不会收紧货币政策；当地时间3月8日，美国公布数据显示，1月份贸易逆差较去年12月增长9.4%，将继续拖累一季度GDP，需关注俄乌冲突对能源与贸易的影响；当地时间3月8日，伦敦金属交易所公告称，取消部分时段镍交易，镍期货报价两日累计涨幅达174%，或与俄罗斯被踢出全球商品交易市场有关，俄罗斯也是全球重要的钯、铝、铜供应商，需防范相关金融资产价格大幅波动风险；当地时间3月10日，美国公布的通胀数据显示2月CPI同比上升7.9%，预计持续攀升的通胀使得美联储紧缩动作更加迫切；当地时间3月10日，欧央行利率决议维持三大基准利率不变，能源供给冲击增加通胀风险，将给欧央行紧缩施加压力。 高频数据：上游：布伦特原油、铁矿石价格周环比分别上升13.01%、9.85%； 中游：唐山钢厂高炉开工率本周下降11.91个百分点，螺纹钢价格周环比小幅上升；下游：房地产销售周环比回落25.2%，汽车零售同比下降13%；物价：猪肉价格周环比回落0.78%。 下周重点关注：中国1至2月社会消费品零售总额同比，美国2月PPI同比、环比（周二）；美国FOMC利率决策（周四）；日本央行政策利率（周五）。 风险提示：地缘政治影响超预期，海外通胀高企，疫情形势进一步恶化。 1一周大事记 1.1国内：央行上缴万亿利润，新基建或将快速增长 RCEP改善区域内外产业链供应链，制度红利逐步释放支撑稳外贸。3月7日，商务部国际贸易经济合作研究院亚洲研究所副所长、研究员袁波表示，RCEP对区域产业链供应链的发展有推动作用，并对全球产生正向外溢。具体来看，一方面，区域累积的原产地规则会让更多企业在区域内部采购生产资料和中间产品，运距缩短加上各方面的贸易便利化措施，有利于区域产业链供应链的发展；另一方面，RCEP是一份开放性的协定，区域内部贸易投资的增长，必然会对全球产生外溢作用。本区域内稳定的贸易环境、逐渐降低的贸易投资壁垒、逐渐提高的企业预期等因素会吸引更多的区外投资，这些投资会与各个市场的采购、原材料供应等环节加深联系，带动全球产业链的发展。同时，RCEP将给企业带来切实的红利，达成RCEP后，在之前没有自由贸易协定安排、关税壁垒水平相对比较高的成员之间，贸易创造效应会比较明显。比如，原先出口到日本可能有10%关税，但现在变成零关税，中间可能会有10个百分点的利差，这最终对出口方和进口方都是有利的。RCEP覆盖区域要素资源丰富，市场潜力巨大。亚太地区人口众多，资源禀赋各异，经济互补性强，互联互通便利，随着经济全球化深入发展，资金、技术、劳动力等要素加速流动，亚太地区成为全球最具增长活力和发展潜力的地区。目前RCEP成员国总人口达22.7亿，GDP达26万亿美元，出口总额达5.5万亿美元，均占全球总量约30%左右；根据商务部的模拟数据，到2035年，RCEP将带动区域出口和进口累计增量规模达8571亿美元和9837亿美元，为本地区和全球经济增长注入强大动力。RCEP于今年1月1日生效后，商务部会同五个部门印发了《关于高质量实施RCEP的指导意见》，有针对性地开展培训，相关企业积极就关税减让等问题进行学习。根据海关总署数据，2022年前两个月，我国与RCEP贸易伙伴合计进出口1.85万亿元，同比增长9.5%。随着RCEP制度红利的逐步释放，RCEP成员经贸发展成效将进一步显现，为我国稳外贸做出一定支撑。 发改委召开新闻发布会，促消费和新基建领域值得关注。3月7日，发改委举办“坚持稳字当头、稳中求进，推动高质量发展取得新进展”发布会，提出今年将加快推进激活发展动力的五大方面重大改革，做好粮食、能源、矿产品等大宗商品保供稳价工作，“五个持续”推进产业链供应链安全稳定，此外，发改委还对促进消费和新基建领域进行了今年的相关工作部署。促进消费方面，2022年将从四方面推进工作，一是提升消费能力，全面强化就业优先政策，进一步完善社会保障；二是培育消费新增长点，积极发展线上消费，推动线上线下消费深度融合；三是大力发展绿色消费，扩大绿色低碳产品供给和消费，倡导简约适度、绿色低碳、文明健康的生活方式和消费模式；四是营造安全放心消费环境。2022年政府工作报告中在扩内需方面也提出将推动消费持续恢复，包括促进居民收入增加、推动线上线下消费融合、鼓励新能源汽车消费、绿色智能家电下乡和以旧换新、加大社区养老托幼等配套设施建设力度、促进家政服务业提质扩容、加强县域商业体系建设等方面，预计今年将加快传统消费提档升级步伐，消费升级向下沉市场拓展，新消费尤其是绿色消费有巨大发展空间，服务消费反弹可期。新型基础设施建设方面，今年一是要加快重点领域项目建设，着力实施中西部中小城市基础网络完善工程和5G融合应用示范工程，加快打造10个国家数据中心集群，重大科技基础设施项目加快落地、加快实施、加快建设；二是充分调动市场主体投资积极性，进一步放宽准入领域，加大信贷支持力度，并加快相关领域改革；三是服务“双碳”战略，推动绿色发展，坚持节能和减排两手抓，包括提高超大型数据中心能效指标，支持更多数据中心向可再生能源富裕的西部地区转移等。2月，发改委等部门同意在京津冀、长三角等地区启动建设国家算力枢纽节点，并规划10个国家数据中心集群。算力是数字经济的核心生产力，目前我国数据中心规模已达500万标准机架，算力达到130EFLOPS，预计全社会每年对算力的需求增速在20%以上，而算力的增长将带来消耗大量的电力，因此在提升算力的同时需要提高数据中心能效并加快向西部地区转移。 工业经济延续稳健趋势，高端制造将维持高增长。3月8日，全国两会第二场“部长通道”再次开启，工信部部长肖亚庆就工业经济、制造业、中小企业等热点问题做出回应。工业经济方面，1-2月份工业经济平稳运行，下一步将着力于打通产业链供应链的堵点卡点，抓工业经济的提质升级，积极创办一流的企业。我国工业经济总量已经连续12年保持全球第一，高水平、高端工业仍是努力方向，也是巨大潜力，将会在绿色低碳发展、制造业水平提升以及工业核心能力提升等方面进一步下功夫。将扩大新能源汽车、智能家电等重点领域消费，培育壮大绿色消费、数字消费等新型消费。此前2月28日，国新办“工业和信息化平稳运行和提质升级”新闻发布会表明，下一步将着力于基础和关键领域创新突破、加强新型信息基础设施建设、继续推动制造业数字化和绿色化转型等方面，5G方面，继续推进5G网络建设，目标今年新建5G基站60万个以上，基站总数今年年底达到200万个；数字化转型方面，确保今年年底为不少于10万家的中小企业提供数字化转型服务；新能源汽车方面，将优化“双积分”管理办法，做好与补贴退坡的有效衔接；今年两会提出减税降费约2.5万亿元，其中先进制造业是主要受益领域之一。制造业方面，接下来一是加大制造业的投入力度，保持制造业占比总体稳定；二是产业集群的发展要进一步提升。中小企业方面，将进一步扩大专精特新中小企业的规模和范围，今年准备再建国家级的专精特新企业3000家以上，以此带动省级的5万家以上，使专精特新这个群体不断壮大。2021年我国工业经济结构进一步优化，高技术制造业、装备制造业带动作用明显，增加值分别增长18.2%、12.9%。 今年以来我国工业经济平稳运行，2月份制造业PMI为50.2%，继续高于临界点，连续4个月稳定在50%以上；一月份新能源汽车产销分别同比增长1.3倍和1.4倍至45.2万辆和43.1万辆。多方支持将保障我国工业经济2022年平稳运行，其中以数字化、新能源为代表的高水平、高端工业有望持续保持高增长。 央行上缴结存利润，财政货币政策联动稳增长。3月8日，中国人民银行官网发布公告称为增强可用财力，今年人民银行依法向中央财政上缴结存利润，总额超过1万亿元，主要用于留抵退税和增加对地方转移支付，支持助企纾困、稳就业保民生。3月5日，李克强在两会上作政府工作报告，其中提到2022年赤字率拟按2.8%左右安排，2022年中央对地方转移支付增加约1.5万亿元、规模近9.8万亿元，增长18%，为多年来最大增幅。由于小微企业在疫情反复等因素影响下经营压力仍大，为稳企业保就业，今年将实施新的组合式税费支持政策，但由于土地出让收入逐步减少，再加上对新增隐性债务的遏制，地方财政压力加大，因此中央财政将继续加大对地方转移支付力度，推动财力向市县基层下沉，避免地方因财力不足而在减税降费上打折扣。据财政部表示，安排特定国有金融机构和专营机构上缴利润，是我国的惯例做法，也是统筹财政资源、跨年度调节资金的重要手段，其中包括人民银行、中国烟草总公司、中投公司等。在财政政策措施上，我国对特定国有金融机构和专营机构暂停上缴利润，预留政策空间以应不时之需。今年安排特定国有金融机构和专营机构上缴了2021年以前形成的部分结存利润，在今年减税降费力度加大的情况下，这些资金将用于大幅增加对地方转移支付，帮助地方财政特别是县区财政缓解减收压力，同时纳入直达机制管理，快速精准直达市县基层、直接惠企利民。另外，此次上缴也充分体现财政政策和货币政策之间的协调联动，强化跨周期和逆周期调节。同日，央行官网发布《我国宏观杠杆率增幅总体稳定》，2020年疫情暴发后，杠杆率阶段性上升至280.2%。2021年回到272.5%，疫情防控得力、经济稳步恢复、宏观政策有效等因素共同促进我国宏观杠杆率回到基本稳定的轨道。企业部门杠杆率保持基本稳定，杠杆结构持续优化，表外债务持续下降；政府部门杠杆率先降后增，疫情以来，政府部门杠杆率增长较快；住户部门杠杆率增幅稳定，个人普惠小微经营贷款增长较快，而房类贷款增速总体放缓。宏观杠杆率保持基本稳定反映我国金融风险逐步收敛，也为未来加大跨周期调节力度提供了政策空间。 农业农村信息化支撑乡村全面振兴，农产品网络零售额将持续快速增长。3月9日，农业农村部印发《“十四五”全国农业农村信息化发展规划》，以推进“十四五”时期农业农村信息化加快发展，更好支撑农业农村现代化和乡村全面振兴。“十三五”时期，我国农业农村信息化发展取得了阶段性成效，信息化基础设施明显改善，智慧农业建设取得初步成效，农产品电商快速发展，农业农村大数据逐步应用，数字乡村建设起步良好，创新能力持续提升。但是目前我国农业农村信息化还面临几个短板，一是网络基础设施不足，一些偏远的农业生产区域尚未实现网络覆盖