公司快报：22年实现开门红，良性持续发展可期

山西汾酒2022年1-2月业绩实现高增，预计全年增长势能依旧。青花20和玻汾表现强势，动销表现良好。华东等优势市场增速表现亮眼，且结构升级效果较好。未来公司将进行产品结构提升，预计青花20维持高增，青花30复兴版在稳价的基础上实现放量，巴拿马和老白汾向环山西市场渗透实现放量，玻汾继续控量。公司存在继续高端化的发展空间，青花30复兴版在千元价格带仍具备较大放量空间。公司品牌势能依旧，持续推进全国化，不断提高长江以南市场市占率，市场战略明确清晰，未来良性可持续增长仍可期。我们预计2021-2023年营业收入分别为209.62/272.34/343.52元，同比增长49.8%/29.9%/26.1%。归母净利润54.99/74.83/97.16亿元，同比增长78.6%/36.1%/29.8%。维持公司“买入-A”评级。