衡量美国核心通胀：COVID-19 的压力测试

这篇基金组织工作论文研究了COVID-19对美国核心通胀的影响。研究发现，受COVID-19大流行影响的行业价格大幅变化导致美国总体通胀率出现不稳定波动。文章比较了过滤掉这些行业价格变化的暂时影响并衡量2020-2021年基本或核心通胀水平的替代方法。美联储首选的核心通胀指标——不包括食品和能源价格(XFE)的通胀率表现不佳，波动性较大。排除一组固定的附加行业的核心指标，如亚特兰大联储的粘性价格通胀率，波动性较小，但波动性最小的是过滤掉任何行业的大幅价格变化的措施，如克利夫兰联储的通胀率中值和达拉斯联储调整后的平均通胀率。这些核心措施走的是平稳的道路，在2020年经济疲软时下降，然后随着经济反弹而上升。总体而言，研究发现美联储放弃传统XFE核心指标的理由在2020-2021期间有所加强。