杭叉集团与冈村的合资企业计划扩大智能物流业务

杭叉集团与冈村成立合资公司，旨在提升其在智能物流领域的竞争力和市场份额。杭叉持有合资公司51%的股权。我们维持2021/2022/2023年EPS1.16/1.40/1.64元。鉴于其长期增长潜力和智能物流广阔的市场前景，我们认为该股的公允价值为16倍2022年市盈率，高于Wind基于共识的10倍同行平均水平。这意味着目标价为22.40元人民币（此前为25.52元人民币，基于22倍2021年市盈率）。维持增持。