计划进军更多城市，利润率管理能力出色

百威亚太计划进军更多城市，以高端化抵消成本上升。公司已制定有效策略降低成本压力，包括全球采购、12个月远期对冲政策和提高价格和提升高端产品销售占比。22财年可能会出现提价，因为其他啤酒商已经因原材料成本上升而提价。百威亚太的目标是进入国内70多个新城市，相比21财年50多个的目标有所增长。我们将22/23/24财年每股盈利预测分别上调2.8%/2.8%/3.1%。我们的新目标价为27.9港元（之前为26.4港元），22财年目标市盈率为39倍（之前为38倍），维持买入评级。