方正中期期货原油、沥青日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：石油化工组 隋晓影 执业编号：F0284756 (从业) Z0010956 (投资咨询) 联系方式：010-68578690/suixiaoying@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年2月14日星期一 摘要： 原油： 【行情复盘】 今日国内SC原油开盘大幅冲高，主力合约收于576.80 元/桶，涨4.15 %，持仓量增加26593手。俄乌局势动荡令地缘局势升温，原油市场波动明显加大。 【重要资讯】 1、美国总统拜登：如果俄罗斯入侵乌克兰，美国和盟国将作出果断回应，让俄罗斯付出迅速和严重的代价。如果事态进一步升级，美国将继续加大对乌克兰的支持。但俄罗斯外长拉夫罗夫在与美国国务卿布林肯的通话中再次否认俄罗斯入侵乌克兰的意图。同时法国总统府官员称，从普京告诉马克龙的内容来看，我们还没有看到俄罗斯准备发动进攻的迹象。 2、IEA月报：随着防止新冠病毒蔓延的管控放松，今年世界石油日均需求将增加323万桶，达到每日1.006亿桶，将超过大流行前的需求水平。 3、通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止2月11日的一周，美国在线钻探油井数量516座，比前周增加19座；为2020年4月以来最高水平，比去年同期增加210座。 4、伊朗外交部发言人：伊朗与世界大国的核谈判没有进入死胡同。如果其他各方尊重德黑兰的权利，2015年核协议将很快恢复。 5、瑞银：由于今年晚些时候石油需求料将触及纪录高位，且石油市场料将趋紧，因此对未来12个月的石油前景仍持乐观态度。 【交易策略】 俄乌局势升级引发市场广泛关注，地缘局势升温令油价受到明显提振，但当前俄乌问题走向存在不确定性，油价短线波动明显加大，单边操作难度较大，建议利用期权工具做多原油波动率，即买入跨式期权或宽跨式期权。 原油、沥青日报 Crude oil & Bitumen Futures daily Report 日报 Crude oil & Bitumen Futures Daily Report 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货开盘大幅冲高后回落，主力合约收于3572 元/吨，涨1.06 %，持仓量减少57 手。 现货市场：今日中石化主力华东、川渝炼厂上调100元/吨，华南炼厂上调50元/吨，带动国内沥青价格明显上涨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3770 元/吨，山东3475 元/吨，华南3590 元/吨，西北3525 元/吨，东北3550 元/吨，华北3475 元/吨，西南3925 元/吨。 【重要资讯】 1. 供给方面：受春节因素影响，国内沥青炼厂装置开工率大幅走低，开工率水平整体处在历史同期低位。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为27.10%，环比变化-4.6 %。需求低迷叠加地润低位，国内沥青炼厂检修量维持高位，当前合计产能损失达2515万吨，但未来一段时间，前期检修的炼厂将陆续复产，沥青供给有望回升。从炼厂沥青排产来看，2月份国内沥青总计划排产量为172.6万吨，环比下降17.02%，同比下降20.24%。 2. 需求方面：节后公路项目尚未开工，沥青刚需表现清淡，北方气温较低不具备开工条件，南方等地公路项目预计在正月十五后陆续启动。当前沥青绝对价格较高，限制贸易商冬储积极性。整体上，近期沥青需求整体维持低迷。 3. 库存方面：近期国内沥青炼厂及社会库存均大幅增长。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为3.70万吨，环比变化13.2%，国内33家主要沥青社会库存为14.28万吨，环比变化16.1%。 【交易策略】 成本端波动对沥青盘面走势形成显著影响，而沥青现货偏弱对沥青期价形成一定压制，使得沥青整体表现弱于原油，后市沥青单边仍以跟随原油为主，利润短期维持低位。 9ZdVhYJYrQpO8O9RbRoMoOnPmOlOrRoMlOoPtO7NpOmQvPsRoQxNsRtP 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、市场数据 1.1原油市场数据 合约开盘价（元/桶）收盘价（元/桶）结算价（元/桶）涨跌（元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）价格迷你图上海原油主连560.00576.80566.7023.004.1513.294.60合约开盘价（美元/收盘价（美元/桶）结算价（美元/桶）涨跌（美元/涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）价格迷你图WTI原油主连90.0093.9093.104.024.4754.3824.70Brent原油主连91.1795.1094.443.694.0445.2136.682022/2/42022/1/28迷你图2022/2/142022/2/11迷你图美国原油库存（千桶）410387415143SC1-2行-3.50-4.40美国汽油库存（千桶）248393250037WTI1-2行1.321.13美国馏分油库存（千桶）121814122744Brent1-2行1.381.37美国库欣库存（千桶）2772730528Brent-WTI1.341.53美国炼厂开工率（%）88.286.7Brent-SC7.485.10美国原油产量（千桶/日）1160011500NYMEX RBOB裂解价差21.9222.07美国原油出口量（千桶/日）31002376NYMEX取暖油裂解价差29.1628.86美国活跃钻机数（座）516497ICE柴油裂解价差19.4821.26价差：SC原油（元/桶），其他（美元/桶）期货市场关键数据 1.2沥青市场数据 合约开盘价（元/吨）收盘价（元/吨）结算价（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）价格迷你图BU2206363636623682300.8349.6848.76BU2212357236203628381.060.262.972022/2/142022/2/11迷你图2022/2/142022/2/11迷你图国产华东37703770基差168138国产山东34753500Bu2206-Bu22124242国产华南35903590沥青-燃料油395437国产西北35253425沥青-SC原油-398-355国产东北35503550仓库107540107540国产华北34753475厂库209560209560国产西南39253925合计317100317100韩国进口-华东450450沥青/Brent原油38.4639.49新加坡进口-华东515515沥青/燃料油0.890.892022/2/92022/1/26迷你图2022/2/92022/1/26迷你图西北23.521.9西北17.217.5东北25.326.6东北3.73.2华北1.725.6山东45.438.9华东36.338.3华东14.311.6华南42.640.5华南4.93.8山东24.727.9华北6.46.4全国27.131.7全国92.381.5期货市场价差（元/吨）期货注册仓单（吨）比价关系国产沥青价格（元/吨）进口沥青价格（美元/吨）开工率（周度，%）炼厂库存（周度，万吨） 1.3原油、沥青期货价格走势及预测 请务必阅读最后重要事项 第4页 200250300350400450500550元/桶原油期价走势预测值 图：原油期货价格走势及预测 数据来源：Wind、方正中期研究院 150020002500300035004000元/桶沥青期价走势预测值 图：沥青期货价格走势及预测 数据来源：Wind、方正中期研究院 二、原油市场要闻综述 1、美国总统拜登：如果俄罗斯入侵乌克兰，美国和盟国将作出果断回应，让俄罗斯付出迅速和严重的代价。如果事态进一步升级，美国将继续加大对乌克兰的支持。但俄罗斯外长拉夫罗夫在与美国国务卿布林肯的通话中再次否认俄罗斯入侵乌克兰的意图。同时法国总统府官员称，从普京告诉马克龙的内容来看，我们还没有看到俄罗斯准备发动进攻的迹象。 请务必阅读最后重要事项 第5页 2、IEA月报：随着防止新冠病毒蔓延的管控放松，今年世界石油日均需求将增加323万桶，达到每日1.006亿桶，将超过大流行前的需求水平。 3、通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止2月11日的一周，美国在线钻探油井数量516座，比前周增加19座；为2020年4月以来最高水平，比去年同期增加210座。 4、伊朗外交部发言人：伊朗与世界大国的核谈判没有进入死胡同。如果其他各方尊重德黑兰的权利，2015年核协议将很快恢复。 5、瑞银：由于今年晚些时候石油需求料将触及纪录高位，且石油市场料将趋紧，因此对未来12个月的石油前景仍持乐观态度。 三、沥青市场要闻综述 今日中石化主力华东、川渝炼厂上调100元/吨，华南炼厂上调50元/吨，带动国内沥青价格明显上涨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3770 元/吨，山东3475 元/吨，华南3590 元/吨，西北3525 元/吨，东北3550 元/吨，华北3475 元/吨，西南3925 元/吨。 供给方面，受春节因素影响，国内沥青炼厂装置开工率大幅走低，开工率水平整体处在历史同期低位。根据隆众资讯对国内73家主要沥青炼厂的统计，截止2022-02-09的一周，国内73家主要沥青炼厂总开工率为27.10%，环比变化-4.6 %，其中西北、东北、华北、华东、华南以及山东地区开工率分别为23.50%、25.30%、1.70%、36.30%、42.60%、24.70%。 库存方面，近期国内沥青炼厂及社会库存均大幅增长。根据隆众资讯对国内25家主要沥青炼厂的统计，截止2022-02-09的一周，国内25家主要沥青炼厂库存为92.34吨，环比变化13.2%，其中西北、东北、山东、华东、华南以及华北地区炼厂库存分别为54.71万吨、7.56万吨、5.60万吨、18.60万吨、14.65万吨、6.40万吨。根据隆众资讯对国内33家主要沥青社会库的统计，截止2022-02-09的一周，国内33家主要沥青社会库存为54.71万吨，环比变化16.1%，其中西北、华北、山东、华东、华中、华南以及西南地区社会库存分别为7.56万吨、5.60万吨、18.60万吨、14.65万吨、3.30万吨、1.20万吨、3.80万吨。 需求方面，节后公路项目尚未开工，沥青刚需表现清淡，北方气温较低不具备开工条件，南方等地公路项目预计在正月十五后陆续启动。当前沥青绝对价格较高，限制贸易商冬储积极性。整体上，近期沥青需求整体维持低迷。 四、原油及沥青市场数据跟踪 请务必阅读最后重要事项 第6页 200250300350400450500550600650020406080100120140元/桶美元/桶NYMEX原油ICE布油INE原油 -149141924020406080100120140美元/桶美元/桶Brent-WTIWTI原油Brent原油 图1：三大基准原油走势 图2：Brent-WTI原油价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -15-10-50510美元/桶Brent-SC下限上限 -505101520253035402015201620