动态点评：21年收入同增16%，聚焦研发SiC衬底扬帆起航

天岳先进（688234）发布2021年业绩快报，营收同比增长16.3%至4.9亿元，归母净利润扭亏为盈，2020年和2021年分别为-6.4亿元和8995万元，扣非净利润同比减少42.8%至1297万元。公司是半绝缘型SiC衬底的市场领先者，2021年上市募资投资SiC半导体材料项目，总投资金额为25亿元，拟投入募集资金20亿元，有助于扩大公司产能，丰富产品线。我们预计公司2021-2023年营收为4.9/6.7/9.6亿元，归母净利润为0.9/1.4/2.0亿元，EPS为0.21/0.32/0.47元/股，对应当前股价的PE为327.95/216.68/146.29倍，给予公司“增持”评级。