石油化工行业研究：卫星视角:美国对欧LNG出口暴增！

摘要 俄乌冲突扰动油气供应：2022年2月24日俄乌冲突爆发，俄罗斯为全球油气供应大国，全球油气供应受到威胁。天然气方面，在俄乌冲突彻底爆发前，俄罗斯对欧洲管道天然气供应量便已出现大幅下降，截至2月24日，3条主要管道2月平均供气量仅2105GWh/d，同比下降31.5%，较峰值下降53.4%。在目前欧美等国对俄罗斯作出的一系列制裁中，直接涉及油气行业的制裁为德国暂停了北溪2号管道的认证。北溪2号设计年供应量为550亿方，主要用于替代北溪1号，缩短管输距离，实际对欧洲天然气供应增量较为有限，原计划2021年10月投入使用，但由于各方阻力，北溪2号至今未通过认证，本次暂停认证又为北溪2号的未来蒙上了一层阴影。原油方面，虽俄罗斯原油出口未直接受到制裁，2月26日，白宫发布声明，称美国、欧盟、英国等国将选定的俄罗斯银行从SWIFT系统中排除，由于俄乌冲突持续，俄罗斯油气出口或受负面影响，后续对欧洲及全球油气供应存在不确定性。 全球天然气市场：欧洲LNG进口量同比大幅增长，其增量主要由美国供应，但目前天然气库存仅为330.87TWh，同比下降21.74%，库存维持近7年同期最低水平，不足2020年同期的一半，当前处于用电高峰期，区域内供应持续偏紧；美国LNG出口持续较历年同期大幅增长，2022年1月，美国对欧洲LNG出口占比已增长至48%，目前美国天然气库存为17820亿立方英尺，同比下降8.29%；中国天然气需求逐渐增长，2021年累计进口量高于往年同期。全球天然气供需维持紧平衡状态。 全球原油市场：从全球原油供需格局而言，当前全球原油供应边际增量持续稳定，主要受伊朗和OPEC+增产影响。当前OPEC+原油产量恢复不及预期，同时，伊朗原油产能释放仍存在较为显著的不确定性。美国原油钻机数为522台，钻机数保持回升，整体产量恢复缓慢。需求端，全球原油消费持续恢复，欧洲、美国原油浮仓较为稳定。当前美国炼厂开工率基本恢复，本周开工率为87.5%；美国原油、总油品库存持续下降，目前均处于近7年同期低位，目前原油库存为416.02百万桶，同比下降9.90%，总油品库存为1159.13百万桶，同比下降10.74%，美国能源消费持续恢复，美国原油及各类油品持续处于去库存状态。 全球煤炭市场：2022年2月1日，印尼宣布解除煤炭出口禁令，履行了国内市场义务或愿意支付赔偿金的企业可恢复煤炭出口，但全球煤炭供应是否恢复之前水平仍存在一定不确定性。由于天然气供应紧张，欧洲煤炭进口及美国煤炭出口量迅速上升，全球煤炭供需结构持续维持紧平衡状态。 风险提示： 卫星定位和油轮跟踪数据误差对结果产生影响；其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响；模型拟合误差对结果产生影响。 1、全球天然气高频数据监测 2022年2月24日俄乌冲突爆发，俄罗斯为全球油气供应大国，全球油气供应受到威胁。天然气方面，在俄乌冲突彻底爆发前，俄罗斯对欧洲管道天然气供应量便已出现大幅下降，截至2月24日，3条主要管道2月平均供气量仅2105GWh/d，同比下降31.5%，较峰值下降53.4%。在目前欧美等国对俄罗斯作出的一系列制裁中，直接涉及油气行业的制裁为德国暂停了北溪2号管道的认证。北溪2号设计年供应量为550亿方，主要用于替代北溪1号，缩短管输距离，实际对欧供应增量较为有限，原计划2021年10月投入使用，但由于各方阻力，至今未通过认证，本次暂停认证又为北溪2号的未来蒙上了一层阴影，叠加白宫声明将选定的俄罗斯银行从SWIFT系统中排除，由于俄乌冲突持续，俄罗斯油气出口或受负面影响，后续供应存在不确定性。 欧洲LNG进口量同比大幅增长，其增量主要由美国供应，但目前天然气库存仅为330.87TWh，同比下降21.74%，库存维持近7年同期最低水平，不足2020年同期的一半，当前处于用电高峰期，区域内供应持续偏紧； 美国LNG出口持续较历年同期大幅增长，2022年1月，美国对欧洲LNG出口占比已增长至48%，目前美国天然气库存为17820亿立方英尺，同比下降8.29%；中国天然气需求逐渐增长，2021年累计进口量高于往年同期。全球天然气供需维持紧平衡状态。 图表1：全球LNG船舶卫星监测示意图 图表2：俄罗斯-欧洲主要供气管道供应量（Gwh/d） 图表3：欧洲LNG船进口量（百万立方米） 图表4：欧洲LNG进口来源 图表5：中国天然气进口量（百万立方米） 图表6：俄罗斯LNG出口量（百万立方米） 图表7：澳大利亚LNG出口量（百万立方米） 图表8：卡塔尔LNG出口量（百万立方米） 图表9：美国LNG出口量（百万立方米） 图表10：美国LNG出口目的地 图表11：美国LNG出口量（百万立方米） 图表12：美国天然气钻机数（台） 图表13：欧洲天然气库存（TWh） 图表14：美国天然气库存（十亿立方英尺） 2、全球原油高频数据监测 原油方面，虽俄罗斯原油出口未直接受到制裁，但俄罗斯银行从SWIFT系统中排除叠加俄乌冲突持续，后续俄罗斯原油对全球原油实际供应量存在不确定性。 从全球原油供需格局而言，当前全球原油供应边际增量持续稳定，主要受伊朗和OPEC+增产影响。当前OPEC+原油产量恢复不及预期，同时，伊朗原油产能释放仍存在较为显著的不确定性。美国原油钻机数为522台，钻机数保持回升，整体产量恢复缓慢。需求端，全球原油消费持续恢复，欧洲、美国原油浮仓较为稳定。当前美国炼厂开工率基本恢复，本周开工率为87.5%；美国原油、总油品库存持续下降，目前均处于近7年同期低位，目前原油库存为416.02百万桶，同比下降9.90%，总油品库存为1159.13百万桶，同比下降10.74%，美国能源消费持续恢复，美国原油及各类油品持续处于去库存状态。 图表15：全球油轮卫星监测示意图 图表16：欧洲原油浮仓（百万桶） 图表17：美国原油浮仓（百万桶） 图表18：中国原油进口量（百万桶） 图表19：OPEC原油出口量（百万桶） 图表20：美国原油出口量（百万桶） 图表21：美国原油进口量（百万桶） 图表22：美国原油库存（百万桶） 图表23：美国总油品库存（百万桶） 图表24：美国汽油库存（百万桶） 图表25：美国原油产量（千桶/天） 图表26：美国炼厂开工率（%） 图表27：美国原油活跃钻机数（台） 3、全球煤炭高频数据监测 图表28：全球煤炭干散船卫星监测示意图 图表29：中国煤炭进口量（万吨） 图表30：欧洲煤炭进口量（万吨） 图表31：美国煤炭出口量（万吨） 图表32：印尼煤炭出口量（万吨） 图表33：澳大利亚煤炭出口量（万吨） 图表34：中国煤炭进口来源 4、风险提示 （1）卫星定位和油轮跟踪数据误差对结果产生影响：卫星数据误差包括与卫星定位直接有关的定位误差，以及与卫星信号传播和接收有关的系统误差； （2）其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响：由于第三方数据来源涉及联合国，各类商业机构，各国政府组织等，数据准确程度不一，从而有可能出现误差。； （3）模型拟合误差对结果产生影响：由于数据体量较大，且数据并非完美，而模型也无法做到完美捕捉数据本身，从而导致误差。