网易：四季度亮眼表现彰显出海实力

报告摘要：网易2022年四季度业绩强劲，总收入增长23%，非GAAP经营利润率同比增长4.6个百分点。在线游戏收入录得30%的同比加速增长，手游收入同比加速增长22%。公司计划推出《永劫无间》的主机游戏和手游，以及《哈利波特：魔法觉醒》等新游戏，以推动游戏业务的进一步增长。网易云音乐毛利率连续3个季度转正，有道快速适应了监管要求。公司将继续投资海外游戏市场，预计在未来三年将海外游戏收入占比提升至约30%。维持买入评级，目标价调整至146美元。