通信行业周报：《中国互联网络发展状况统计报告》发布，工业互联网取得积极进展

CNNIC发布《中国互联网络发展状况统计报告》，工业互联网取得积极进展。 2月25日，中国互联网络信息中心(CNNIC)在京发布第49次《中国互联网络发展状况统计报告》，《报告》围绕互联网基础设施建设、网民规模及结构、互联网应用、工业互联网、互联网政务服务和互联网安全状况等六个方面，综合反映2021年我国互联网发展总体情况。 1）网络基础方面：我国网络基础设施全面建成，5G建设稳步推进，IPv6进入“流量提升”时代。截至2021年12月，我国移动电话基站总数达996万个，累计建成并开通5G基站数达142.5万个；我国IPv6的发展走过“网络就绪”“端到端贯通”等关键阶段后，正式步入“流量提升”时代。截至2021年12月，移动通信网络IPv6流量占比达35.15%。 2）工业互联网：我国工业互联网发展稳步推进，“5G+工业互联网”推动数字经济健康发展。截至2021年12月，有全国影响力的工业互联网平台已经超过150个，接入设备总量超过7600万台套，全国在建“5G+工业互联网”项目超过2000个，工业互联网和5G在国民经济重点行业的融合创新应用不断加快。随着“东数西算”工程正式启动，以京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝双城经济圈的体系化布局将不断完善，数据汇聚将进一步赋能电子设备制造、装备制造等行业应用，推动我国数字经济健康发展。 3）网民规模及结构：农村及老年群体加速融入网络社会。我国网民总体规模持续增长，截至2021年12月，我国网民规模达10.32亿，较2020年12月增长4296万，互联网普及率达73.0%。分结构而言，我国城乡上网差距继续缩小，农村网民规模已达2.84亿。同时，得益于互联网应用适老化改造行动持续推进，老年群体加速融入网络社会。截至2021年12月，我国60岁及以上老年网民规模达1.19亿，互联网普及率达43.2%。 4）互联网应用：上网设备使用呈现多元化，在线医疗、办公用户增长最快。 即时通信等应用基本实现普及。截至2021年12月，即时通信、网络视频、短视频用户使用率均赵国90%，在线办公、在线医疗等应用保持较快增长。 截至2021年12月，在线办公、在线医疗用户规模分别达4.69亿和2.98亿，同比分别增长35.7%和38.7%，成为用户规模增长最快的两类应用。 投资建议：1）细分行业高景气主线：关注未来三到五年行业复合增速超过30%的高景气赛道，部分行业龙头公司增速可能达到50%以上，重点推荐移远通信、广和通、七一二,建议关注华测导航、美格智能、瑞可达、中航光电、上海瀚讯；2）国产替代主线：关注行业中龙头公司在全球竞争中有能力依靠比较优势不断挤压海外竞争对手和国内中小公司，提高全球市占率。重点推荐亿联网络、移远通信、广和通、和而泰、拓邦股份，建议关注泰晶科技、翱捷科技； 3）缺芯受损主线，关注21年受到上游芯片/原材料缺货/涨价影响的板块，22年随着缺货出现缓解，行业景气度恢复的细分领域，重点推荐和而泰、移为通信、拓邦股份，建议关注华工科技、新易盛、中际旭创；4）绝对收益&防御主线：关注稳健成长、景气度持续向上的低估值板块，重点推荐中国电信，建议关注中国移动、奥飞数据、数据港、光环新网。 本周行情：本周通信板块涨跌幅为0.8%，沪深300指数涨跌幅为-1.67%，通信板块跑赢沪深300指数2.48个百分点，在所有一级行业中排序8/28。2020年年初至今通信板块涨跌幅为-0.2%，电子板块涨跌幅为1.9%，传媒板块涨跌幅为-15.6%，计算机板块涨跌幅为-5.1%，创业板涨跌幅为4.1%，沪深300指数涨跌幅为-12.2%，通信板块跑赢沪深300指数12.1个百分点。通信板块跑输创业板指数4.1个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE- TTM 为38.19,位列所有申万一级行业第8,同期的沪深300 PE- TTM 为13.08。 风险提示：光网络建设不及预期，5G下游应用需求不及预期，服务器芯片缺货等。 一、本周观点 （一）行业观点 CNNIC发布《中国互联网络发展状况统计报告》，工业互联网取得积极进展。2月25日，中国互联网络信息中心(CNNIC)在京发布第49次《中国互联网络发展状况统计报告》，《报告》围绕互联网基础设施建设、网民规模及结构、互联网应用、工业互联网、互联网政务服务和互联网安全状况等六个方面，综合反映2021年我国互联网发展总体情况。 1）网络基础方面：我国网络基础设施全面建成，5G建设稳步推进，IPv6进入“流量提升”时代。截至2021年12月，我国移动电话基站总数达996万个，累计建成并开通5G基站数达142.5万个，全年新增5G基站数达到65.4万个；我国IPv6的发展走过“网络就绪”“端到端贯通”等关键阶段后，正式步入“流量提升”时代。截至2021年12月，我国域名总数达3593万个，IPv6地址数量达63052块/32，同比增长9.4%； 移动通信网络IPv6流量占比达35.15%。 2）工业互联网：我国工业互联网发展稳步推进，“5G+工业互联网”推动数字经济健康发展。全国各工业企业积极推进内网改造升级，五大国家顶级节点建成并稳定运行，截至2021年12月，有全国影响力的工业互联网平台已经超过150个，接入设备总量超过7600万台套，全国在建“5G+工业互联网”项目超过2000个，工业互联网和5G在国民经济重点行业的融合创新应用不断加快。随着“东数西算”工程正式启动，以京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝双城经济圈的体系化布局将不断完善，数据汇聚将进一步赋能电子设备制造、装备制造、钢铁、采矿、电力等行业应用，推动我国数字经济健康发展。 3）网民规模及结构：农村及老年群体加速融入网络社会。规模方面，我国网民总体规模持续增长，截至2021年12月，我国网民规模达10.32亿，较2020年12月增长4296万，互联网普及率达73.0%。目前移动电话用户规模稳中有增，5G用户规模快速扩大。截至2021年12月，移动电话用户总数达16.43亿户，其中5G移动电话用户达3.55亿户。分结构而言，我国城乡上网差距继续缩小，农村网民规模已达2.84亿，农村地区互联网普及率为57.6%，较2020年12月提升1.7个百分点。同时，得益于互联网应用适老化改造行动持续推进，老年群体加速融入网络社会。截至2021年12月，我国60岁及以上老年网民规模达1.19亿，互联网普及率达43.2%。 4）互联网应用：上网设备使用呈现多元化，在线医疗、办公用户增长最快。我国人均上网时长保持增长，上网终端设备使用更加多元，目前手机仍上网主要设备，占比达到99.7%，台式电脑、笔电、电视和平板较为常用。互联网应用来看，即时通信等应用基本实现普及。截至2021年12月，即时通信、网络视频、短视频用户使用率均赵国90%，在线办公、在线医疗等应用保持较快增长。截至2021年12月，在线办公、在线医疗用户规模分别达4.69亿和2.98亿，同比分别增长35.7%和38.7%，成为用户规模增长最快的两类应用。 （二）推荐标的 云及流量基建板块：钢铁信息化/自动化/智能化、IDC业务双轨并行，一线核心资源丰富、已具备集群化规模资源且后期扩张能力充足的IDC龙头企业宝信软件（600845.SH）。 企业通信板块：亿联网络（300628.SZ），SIP市占率全球第一且仍有较大上行空间；VCS业务方面与平台型厂商持续推进生态建设，同时以优秀的产品力及品牌能力在国内外推进云平台布局；云办公终端业务产品矩阵加速完善打开成长第三极。 物联网及下游应用板块：移远通信（603236.SH），全球物联通信模组龙头企业，专注模组行业的物联蜂窝通信模组的平台型公司，在5G、NB-IoT、Cat.1模组等领域积极投入研发布局，在万物互联时代有望卡位占得先机。广和通（300638.SZ），物联通信模组龙头企业、全球笔电模块绝对龙头，通过与lntel的合作实现笔电业务快速成长，同时积极布局高毛利的车载市场和其他5G高价值场景，有望延续业务高增长。和而泰（002402.SZ），国内智能控器龙头，优先受益产业链分工转移和下游智能网联趋势。5G毫米波测试进展顺利，未来一旦商用铖昌科技有望优先受益。拓邦股份（002139.SZ），国内智能控制器龙头企业，周期回暖叠加长期成长趋势构成公司长线逻辑，目前公司仍然处于低估状态。 移为通信（300590.SZ），公司追踪类终端业务盈利能力强、渠道壁垒深。追踪类终端业务的稳步增长、共享出行和动物溯源业务的爆发正带动业绩环比改善；中长期看公司有望逐步抢占海外竞争对手退出留下的真空份额。 军工通信板块：上海瀚讯（300762.SZ），军用宽带通信先行龙头，技术储备深厚，具备完备的军工业务资质，多年经验积累军用产品化思维，深入理解军用需求公司，在行业景气度提升及军工通信宽带升级的双重机遇下，将充分受益定型产品的下沉渗透及在研产品多军种定型列装带来的丰沛订单增量。七一二（603712.SH），老牌军企内生突破，专注专网无线通信做宽做深。公司是国内超短波军工通信的先行者，其产品已实现全军种布局、全疆域覆盖。公司聚焦军工通信行业，横向做宽、纵向纵深，延伸产品版图。 先发优势及技术储备保障龙头地位，系统及数据链产品打开第二成长极。 二、本周行情回顾 （一）国内市场回顾 本周通信板块涨跌幅为0.80%，沪深300指数涨跌幅为-1.67%，通信板块跑赢沪深300指数2.48个百分点，在所有一级行业中排序8/28。 图表1申万一级行业涨跌幅 过去30天通信板块涨跌幅为0.2%，电子板块涨跌幅为-5%，传媒板块涨跌幅为-10.2%，计算机板块涨跌幅为-7.9%，创业板涨跌幅为-4.9%，沪深300指数涨跌幅为-4.5%，通信板块跑赢沪深300指数4.7个百分点。通信板块跑赢创业板指数5.1个百分点。 2022年年初至今通信板块涨跌幅为-0.2%，电子板块涨跌幅为1.9%，传媒板块涨跌幅为-15.6%，计算机板块涨跌幅为-5.1%，创业板涨跌幅为4.1%，沪深300指数涨跌幅为-12.2%，通信板块跑赢沪深300指数12.1个百分点。通信板块跑赢创业板指数4.3个百分点。 图表2 TMT板块月涨跌幅 图表3 TMT板块今年以来涨跌幅 SW通信指数最近一年累计涨跌幅为6.24%，沪深300指数最近一年累计涨跌幅为-14.30%，通信行业跑赢整体指数20.54%。 图表4通信指数与沪深300近三年走势对比 个股方面，本周通信板块涨幅前五分别为*ST实达(27.52%)、天和防务(18.67%)、科信技术(16.76%)、鹏博士(16.61%)、日海智能(16.22%)； 本周通信板块跌幅前五分别为亚联发展(-13.07%)、深南股份(-10.19%)、远望谷(-9.82%)、恒宝股份(-8.50%)、数码视讯(-7.96%)； 本周通信板块换手率前五分别为佳创视讯(127.11%)、数码视讯(55.29%)、科华恒盛(52.13%)、诚迈科技(48.19%)、中天科技(47.06%) 图表5通信行业个股涨跌幅和换手率前十本周涨幅前十 （二）行业估值水平 截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE- TTM 为38.19,位列所有申万一级行业第8,同期的沪深300 PE- TTM 为13.08。 图表6申万一级行业PE- TTM （三）海外市场跟踪 在我们追踪的海外通信巨头中，涨幅最高是联想集团(2.46%)，跌幅最高是腾讯控股(-9.79%)。 图表7通信海外巨头公司本周涨跌幅公司代码 三、行业数据更新 （一）通信网络 GSA的NTS数据库显示：到2021年12月，GSA在144个国家/地区确定了481家运营商投资5G，而2020年底则为412家运营商。其中，74个国家/地区的189家运营商推出了一项或多项符合3GPP的5G服务，比一年内的135家增长了40%。177家运营商推出5G移动服务，其他