KE（BEKE US）创新商业模式推动行业进化

根据报告，KE（BEKE）是一家领先的线上线下综合房产交易和服务平台，其强大的基础设施布局和创新商业模式推动了行业的发展。分析师预计2021/2022/2023年非GAAP NI为1.7/2.8/68亿人民币，基于SOTP的目标价为26.0美元。房地产市场方面，预计2022年新房销售的经纪服务渗透率将增加，这将推动经纪服务渗透率从2019年的25.9%增加到2023年的33.0%。此外，北客的网络效应有助于扩大现有房屋交易市场的市场份额。目标价为26.00美元，潜在上行空间为29%。然而，报告也提到了一些风险，包括市场份额增长慢于预期和竞争加剧。