定增提高产能，长期有利于业绩的增长

立讯精密发布定增预案，拟募资135亿元用于智慧可穿戴设备等产品生产线项目的建设。我们认为随着智慧可穿戴设备、汽车智慧化、MiniLED需求的上升，公司作为行业龙头扩大相应产品产能将有利于行业地位的进一步稳固并为未来业绩增长奠定基础,长期影响正面，惟短期则由于产能处于建设期，股本增加将使得盈利摊薄。我们预计2021-23年公司实现净利润77亿元、90亿元和112亿元，同比分别增长6％、17％和25%，EPS分别1.09元、1.27元和1.58元。目前股价对应2022-2023年PE分别33倍和27倍，上调至“买进”评级。