本报告主要围绕2022年春季策略进行分析。报告指出，由于全球复苏、商品价格上升、通胀走高、欧美央行鹰派信号不断强化，欧美债收益率快速上行，引发全球股市调整。而国内由于经济周期错位，经济探底，需求疲软，PPI见顶回落，消费低迷，宽信用稳增长不断加码，债券收益率下行回升，A股开门冷到春节后反攻。报告总结了三个经验：1、周期性走势规律明显，机会主要在春节后；2、春节前大强小，高低切，春节后小盘成长、高市盈率更强；3、行业层面银行、家电春节前占优，节后TMT、电气设备、汽车表现更佳。报告指出，市场部分投资者寄望的稳增长举措和力度并未明朗，但能明确的是绕不开金融房建，所以先求稳，从高位热门赛道股转向低位稳增长受益品种。但因为稳增长信号有待明确，力度也存疑，大部分投资者对于传统稳增长品种也没信仰。报告指出，股票因为分子预期不稳，较为混沌，市场信心脆弱，而市场预期美联储年内加息6次以上，将在3月议息会议进行首次加息，中美货币政策背离，俄乌冲突等外部扰动下，国内宽信用、稳增长的效果更为关键。而市场担心地产、消费拖累经济，需求收缩有待扭转。报告预计市场底可能出现在1月（春节前最后一周）或4月左右（二次探底与否取决于经济底）。报告指出，政策底已现，市场底或已经探明，经济底Q2探明。报告指出，结构性宽信用启动，货币政策稳中偏松。报告指出，地产需求端政策进一步改善，稳增长信号增强。报告指出，预计在政策助力企业纾困、促进工业经济平稳增长的背景下，我国经济增长的“三重压力”有望逐步缓解，带动市场分子端预期逐渐趋稳。报告指出，冬去春来万物生，蓄力牛犇，先稳后成，高股息策略为盾，小盘成长、专精特新进攻。报告指出，业绩预告：A股2021年年报预喜率58%，中位法增速51%，上游原料中位数法归母增速高，中游次之。报告指出，周期轮动
