本周ECI指数显示,供给和需求指数均有所回升,但下游需求仍较疲软,影响生产复苏。ELI指数显示,不同所有制银行间同业存单发行利率呈现大行和股份行回升、城商和农商等中小行回落的境况,显示“宽信用”政策导向下,信贷投放集中在前者,中小微企业等中小银行广泛覆盖的实体经济融资需求恢复缓慢。预计本月PMI将正常季节性回落,但回落幅度或小于去年同期。风险提示包括疫情不确定性、企业生产意愿和政策执行效果。