公司事件点评：核心骨干自愿增持近4亿元，既是信心也是决心

事件：2022年1月13日至2月18日，兴业银行股份有限公司（以下简称本公司）部分子公司、分行及总行部门负责人（包括其配偶、子女）以自有资金从二级市场自愿买入本公司股票1693.29万股，成交价格区间为每股人民币20.36元至23.08元。（本次股票买入事项不涉及本公司董事、监事、高级管理人员持股的变动） 核心骨干大手笔增持，彰显信心。1693.29万股，相当于兴业银行自由流通股本的0.11%，按照成交价格区间20.36-23.08元计算，对应的成交金额区间为3.45-3.91亿元，近4亿元。非高管层如此大手笔的自愿认购，在我国上市银行历史上比较少见，凸显兴业银行上下对经营的十足信心。 不是激励计划，胜似激励计划。核心骨干员工以自有资金自愿购买，这并非股权激励计划，但其信号意义更胜过股权激励计划。“部分子公司、分行及总行部门负责人”，他们虽非高管，但却是各条线、各分行、各子公司业绩的直接责任人，他们的热情，具有对经营绩效的直接推动力量。 可转债转股是2022年的大事，势在必行。截至21Q3，兴业银行核心一级资本充足率为9.54%，国内系统重要性银行要求底线为8.25%，空间仅有129BP。 600亿可转债，从2022年6月30日起进入转股期，截至2月21日收盘，距离强赎价仍需45.7%的上涨幅度。实现转股是未来1年的重大愿景，公司正上下团结一心，争取以优质的经营来实现它。 投资建议：骨干大手笔增持，经营信心十足 “商行+投行”模式潜力已有体现；同业和投行的禀赋或将决胜大财富管理时代；资本约束促发可转债强转股意愿，2021年营收基数低、不良出清彻底，轻装上阵，业绩释放的意愿和潜力均较强；核心骨干自愿增持近4亿元，既是信心又是决心。特别地，在优质股份行序列中，兴业估值相对较低，预测22/23年归母净利润增速为17.4%、19.4%，维持“推荐”评级。 风险提示：宏观经济环境不及预期；资产质量超预期下滑；业绩不及预期。 盈利预测与财务指标项目/年度 公司财务报表数据预测汇总 利润表（亿元）TAIL]净利息收入 资产负债表（亿元）