宏观专题报告：从政策信号到地产回暖要多久？

报告总结：报告分析了中央经济工作会议后房地产政策的信号和变化，包括供给端、需求端和融资端的积极信号。政策重心在于保障房建设，央行下调政策利率和LPR有助于降低房贷成本，广州、佛山等地银行下调房贷利率和部分城市下调首套房房贷首付比例也对房地产市场产生积极影响。报告回顾了购房首付比例在房地产调控政策中的重要性，并预计房地产投资增速将在Q2见底，销售增速在Q3由负转正。如果本轮政策放松能有效拉动商品房销售，那么销售面积有望快速反弹，土地成交和开工景气度也有望随之上升。报告的风险提示包括宏观经济下行超预期和稳增长政策力度及效果不及预期。