中国房地产与物业管理：监管政策持续纠偏，物管行业集中度加速提升

本周中国房地产指数下跌4.1%，跑输恒指3.3个百分点，其中旭辉控股集团表现较好，上涨3.2%。正荣地产由于偿债风险增加，股价按周下跌76.2%。2022年以来，中国房地产指数上涨9.0%，跑赢恒指3.3个百分点。春节后销售按周修复，按年同比下跌超20%。预售款监管框架获明确，执行层面过度监管有望缓解。碧桂园服务收购中梁百悦智佳，物管行业集中度加速提升。我们看好财务、战略稳健、竞争力较强的房企，个股推荐旭辉控股集团，建发国际集团，同时建议适度配置超跌高贝塔房企，个股推荐融创中国。此外，我们认为物管行业于十四五期间积极发展的趋势未改变，地产行业风险出清利好优质企业提升市占率，个股推荐碧桂园服务和旭辉永升服务。