策略深度报告：从政策底到市场底，哪些行业板块将率先企稳

本报告是关于A股市场调整的策略深度报告，分析了当前增长、通胀与流动性三大宏观变量已经基本确立了本轮调整的政策底。报告认为，政策明确稳增长为首要目标，通胀变量高企的通胀PPI迎来下行，打开了货币政策宽松空间的同时也推动工业企业盈利向中下游集中。流动性变量方面，国内宽松开启而美联储加息在即，国内仍有更多宽松政策值得期待。报告建议关注稳增长和疫后复苏两条主线，包括新经济创新驱动主线和绿色发展主线，以及交运、酒旅等板块的边际改善。报告提醒投资者关注风险，包括房地产信用风险加速释放、美联储加快缩表步伐对流动性预期形成扰动、金融监管以及去杠杆政策加码超预期。