新大正（002968）是一家专注于公建物业的第三方物业管理公司，具有一定的稀缺性。公司战略发展路径清晰，与核心管理人员等形成深度绑定，业绩确定性较高。其凭借多年公建物管经营经验，在航空、学校等多业态领域形成竞争优势，并不断培育新的盈利增长极，保障公司业绩提升空间。公司是少有的专注于公建物业管理的独立第三方公司，深耕中心城市业务，加快全国化业务布局。公司构建多层次的激励措施，业绩增长确定性较高。我们预计公司2021年-2023年营业收入分别为20.90亿元、29.83亿元、40.51亿元，同比分别增长59%、43%、36%，规模净利润分别为1.66亿元、2.42亿元和3.28亿元，同比增长27%、46%、35%。当前股价37.13元/股（截止2022年2月15日）对应2021年-2023年业绩的市盈率分别为36.40、24.95、18.45倍，给予“买入”评级。
