锂电板块回调不改行业长期趋势向上，高成长低估值迎来布局良机。春节后锂电板块作为高成长赛道跟随市场风格出现调整，原因主要为交易、年后风格等资金面行为，以及碳达峰计划等情绪面影响，并非基本面变化，中长期看，锂电行业保仍持着高景气态势，依旧是最好的投资赛道，经过回调后板块高成长低估值迎来布局良机。产业链来看，电池厂、中游材料厂2月淡季排产环比下滑，但可以看出受春节假期影响较小，尤其各环节头部厂商排产环比持平或小幅下降，显示出锂电行业仍然维持高景气度。新能源车销量持续攀升，车企提供的订单为电池厂新增产能提供确定性保障，而储能领域高速发展，各地项目逐步落地；春节前后，涉及签约投资动力电池项目6个，产能规划超215GWh，总投资超1080亿元，涉及动力以及储能电池开工项目9个，产能规划超176GWh，总投资超798亿元；建议布局产能释放、成本压力缓解毛利回升的头部电池厂；格局清晰、优势明显，供需仍然紧张的中游材料环节，如负极及石墨化、隔膜、铜箔等。海外锂矿21Q4产量平稳价格大幅提升，22年供给或低预期，支撑锂价持续高位。基于21Q4海外锂矿企业绩公告，Mt Marion、Pilbara、Greenbushe、Mt Cattlin产量分别为9.8/8.3/26.8/5.2万吨，环比-3%/-2.7%/+3.5%/-23%，产量基本维持稳定；而给出22年产量指引并未大幅增长且有下调，中枢分别为46.1/42.5/117.5/20.5万吨, 同比+9%/+31%（下调6万吨）/+10%/-2.2%，锂矿供给释放速度或低于预期；21Q4四座矿山锂精矿平均售价均大幅提升，分别为1153/1775/592/1595美元/吨，且各家仍给出继续大幅上涨的售价预计，Pilbara预计22Q1锂精矿定价2600-300
