2021年四季度央行货币政策执行报告点评：杠杆、降息、地产和汇率？

2021年四季度央行货币政策执行报告点评：央行货币取向宽松，既是经济需要，也是政治需要。报告中反复提到“六保、六稳”，与中央经济工作会议对政策工作中心定调一致。央行货币取向宽松，可在央行国内外基本面判断上得到印证。对国内基本面的判断，央行较之前趋于谨慎。后续宽松过程中，将看到信贷投放驱动的宽信用和宽货币操作——进一步降准降息。值得关注的两个宏观变量是地产走势和汇率演绎。风险提示包括疫情发展超预期、对央行货币政策理解不到位和海外货币政策超预期。