中美货币政策分化可能进一步加剧

信达证券研报总结：中国人民银行发布2021年第四季度中国货币政策执行报告，确认国内经济面临“三重压力”，海外通胀和主要发达经济体宏观政策转向是两大风险点。坚持稳字当头、稳中求进，强化“着力稳定宏观经济大盘”定调。重提不搞“大水漫灌”，货币政策工具总量和结构功能并重。信贷总量增长的稳定性增强，企业融资成本明显下降。稳杠杆取得显著成效，为未来货币政策创造了空间。中美利差和人民币汇率维持在相对安全位置，货币政策“以我为主”。金融防风险取得重要成果，为金融继续支持实体留出了更多余地。