中标菜鸟网络总部新园区项目，阿里系项目版图持续扩大

特发服务（300917.SZ）成功中标菜鸟网络总部新园区项目，这是继2019年8月中标菜鸟网络西溪首座项目后，特发服务再次拿下菜鸟网络总部一体化IFM服务。此次中标有利于稳固头部客户的收入占比。公司与阿里合作持续扩大，侧面说明公司服务的高质量。公司曾于2018年获得阿里巴巴年度极致服务团的奖项。公司与阿里集团是第二大客户，在2020年三季报中，前五大客户分别为华为、阿里巴巴、特发集团、中国移动和腾讯，占比分别为27%、16%、3%、2%和2%。此次中标菜鸟网络总部园区项目总建筑面积近30万平方米，服务团队500余人。公司换届选举完成，管理层保持稳定，有利于公司平稳发展。我们预计公司2021-2023年收入分别为16.1、18.3、21.1亿元；归母净利润分别为1.3、1.5、1.7亿元；每股收益分别为1.03、1.15、1.32元，对应PE分别为22.2、19.8、17.3倍。维持“买入”评级。