宏观资产负债表：关注一月信贷情况与地产政策力度

华泰期货发布的宏观资产负债表显示，2022年1月央行资负表总规模震荡走阔，外汇占款持续走高是主因。预计宽货币对宽信用的传导较慢，宽信用全面启动需等待基建信贷进一步发力以及实体信贷条件在宽货币后的改善情况。财政端22年财政前置发力下开门红可期，一季度财政力度最强。企业端利润规模承压，但结构改善，上下游盈利不均衡的局面将持续改善。居民端地产销售继续筑底，等待政策助力需求侧回升。