为什么本轮FED加息不会引发新兴市场危机？

报告指出，历次美联储加息周期出现的新兴市场危机，主要是由于美元升值和新兴国家汇率大幅贬值。而美元升值与新兴国家汇率大幅贬值是触发新兴市场危机的必要条件。然而，报告认为，本轮美联储加息对新兴市场冲击相对有限，或难以引发EM危机。报告指出，今年美联储加息对新兴市场的冲击或不如从前，欧英央行转鹰、中期选举前美联储或将由鹰转鸽，因此美元贬值是大概率事件，而美元升值是触发新兴市场危机的必要条件。此外，报告还指出，当下宏观场景也利好新兴市场中的资源国和生产国。然而，报告也提到了一些风险，包括新兴市场风险超预期、地缘政治风险超预期和欧美货币政策超预期。