春节假期海外金融市场事项一览：美欧央行官员论调偏鹰，全球股市商品涨债券跌

事项： 2022壬寅虎年春节假期为1月31日至2月6日，期间海外金融市场共经历5个交易日，我们对春节假期海外主要资产表现及重大新闻热点作出了梳理回顾。 主要结论： 1、大类资产表现：2022年春节假期期间，发达市场股市震荡上涨，债券利率上扬，油铜价格走高，金价略涨。欧央行紧缩预期推升欧元，人民币汇率略降。 2、海外经济数据：美国12月个人消费支出环比略缩水；1月美国就业人数大幅上升，休闲酒店业贡献最多；美国1月ISM制造业指数略下行；欧元区2021年四季度GDP增长较三季度大幅放缓；德国1月调和CPI同比下行但环比大增；欧元区12月零售销售大幅下降；日本12月工业产出环比-1%。 3、全球要闻一览：部分发达国家新增新冠确诊人数回落，新兴市场新一轮疫情爆发；多位美联储官员发声支持3月议息会议加息25bp；欧央行管委会论调转鹰，缩减APP购债和加息或在年内提上日程；英国央行加息25个基点至0.5%，并开启缩表与出售公司债计划；OPEC+未加快增产速度，不增产决议推高国际原油价格；俄乌局势继续演化，或影响欧洲能源市场;美国国会众议院通过《2022美国竞争法案》。 评论： 一、大类资产表现：发达市场股市震荡上涨，债券利率上扬，油铜价格走高，金价略涨 股票市场：2022年春节假期期间，多数发达市场新增新冠确诊人数回落，欧美英三大央行发声论调偏鹰，美国经济指标显示经济表现稳中偏强，多数发达市场股市震荡上涨。自除夕至大年初四期间，道琼斯工业指数涨1.05%，标普500指数涨1.55%，纳斯达克指数涨2.38%，德国DAX指数跌1.94%，富时100指数涨0.67%，欧洲Stoxx50指跌0.99%，日经225指涨2.70%，韩国综指涨3.26%。春节期间香港股市共1个交易日，期间恒指上涨4.34%，恒生国企指数上涨4.56%，富时中国A50指数期货上涨2.33%，或指引A股虎年开市上涨。 债券市场：全球债券利率上行，美国1月强劲就业及联储加息预期推动10年期美债利率继续走高。1月28日至2月4日期间，十年期美债收益率大幅上行15BP，收于1.93%，两年期美债收益率上行16BP，收于1.31%，十年期德债收益率上行19BP，收于0.09%，十年期日债收益率上行1bp，收于0.182%。 大宗商品：油铜价格走高，金价略涨。OPEC+未如原油消费国所愿加快增产速度，另外主要发达国家疫情见顶，全球经济复苏背景下大宗商品需求向好，春节期间国际原油价格上涨。1月28日至2月4日期间，布伦特原油价格上涨4.10%，收于92.52美元/桶，伦敦铜价上涨3.99%，收于9875.00美元/吨。欧洲通胀超预期走高，伦敦金价上涨0.91%，收于1807.54美元/盎司。 外汇市场：欧央行紧缩预期推升欧元，人民币汇率略降。春节期间美元指数下行1.75点，截至2月4日，美元指数报95.47。欧元兑美元从1.1148升至1.1451，涨幅为2.72%。人民币离岸汇率小幅下跌至6.3618，跌幅为0.14%。 表1：2022年春节假期期间国际金融市场变化一览 二、海外经济数据：美国经济受Omicron冲击有限，欧元区四季度经济复苏大幅放缓美国方面： 美国12月个人消费支出环比略缩水。美国12月个人消费支出名义值环比-0.6%（前值为+0.6%），实际值环比-1%（前值0%）；个人收入环比+0.3%，PCE物价指数环比+0.5%与前值持平，同比+5.8%较前值略高。个人消费支出缩水或因美国通胀高企拖累居民消费能力，且收入增长速度不及物价上升幅度。 1月美国就业人数大幅上升，休闲酒店业贡献最多。1月美国新增非农就业46.7万人，其中商品生产部门就业增加0.4万人，服务生产部门就业增加44万人，政府部门就业增加2.3万人。服务生产部门中，休闲酒店业就业人数大幅增长15.1万人，但与疫情前就业人数相比仍有175万的缺口。美国劳动参与率上升至62.2%（前值为61.9%），平均时薪同比上升5.7%。美国就业市场进一步靠近联储“最大化就业”目标，或已满足其加息所需条件。 美国1月ISM制造业指数略下行。美国1月ISM制造业指数下行至57.6（前值为58.7）。分项中物价支付指数飙升至76.1（前值为68.2%），主要因为Omicron疫情对美国供应链形成进一步冲击；制造业就业指数略上行至54.5（前值为54.2），新订单指数下行至57.9（前值为60.4%）。 欧元区方面： 欧元区2021年四季度GDP增长较三季度大幅放缓。欧元区四季度实际GDP同比+4.6%，高于前值3.9%，但去年四季度的低基数是同比继续上行的主因，环比来看欧元区四季度实际GDP+0.3%（前值为2.2%）。2021年全年欧元区实际GDP同比分别为-1.1%、14.4%、3.9%、4.6%，环比为-0.2%、2.2%、2.3%、0.3%。 德国1月调和CPI同比下行但环比大增，同比+5.1%（前值+5.7%）；1月调和CPI环比+0.9%，高于前值0.3%。 能源价格上涨是1月价格指数上涨的主要拉动，食品及服务类价格增幅有限。 欧元区12月零售销售大幅下降：12月欧元区零售销售同比+2%（前值+7.8%），环比-3%（前值+1%），或与12月以来疫情扩散导致服务消费承压有关。德国12月零售销售同比+0%（前值-0.2%），环比-5.5%（前值+0.6%）。 日本方面： 日本12月工业产出环比-1%（前值+7%），为三个月来首次下降，主要为机械设备产量下滑所拖累，汽车产出继续增长但增幅缩窄；同比来看，日本12月工业产出+2.7%（前值+5.1%）。分项指数中，生产指数环比-1%，发货指数环比-0.1%，库存指数环比+0.5%。 三、全球要闻一览 部分发达国家新增新冠确诊人数回落，新兴市场新一轮疫情爆发。美、英、法等国Omicron拐点出现，近一周来新增确诊人数显著下降；近一周来德、日两国新增确诊人数持续上升。新兴市场方面，巴西、印尼新增确诊病例数抬头，越南、墨西哥、印度新增确诊数回落。南非发现Omicron新变种BA.2，研究发现该变种比去年发现的Omicron BA.1传染性更强，且感染其中一种可能不足以产生足够强大的对另一种变种的免疫反应。 多位美联储官员发声支持3月议息会议加息25bp。美联储FOMC票委Harker、Bostic、Daly近日发言均提示3月第一次加息，25bp为首选幅度。Daly在31日的发言中强调加息须“渐进而非破坏性”，若经济数据支持，最快于三月加息，但对一次性加息50bp持怀疑态度，后续加息速度将是一场持续进行的讨论。Harker于2月1日称支持3月25bp的加息，预计今年将加息4次每次25bp，若通胀持续发酵则在加息上须更加激进；Harker希望联储将资产负债表缩减至市场不再关注其规模的程度。Bostic同称若美国物价保持高增而经济数据支持，后期或采取一次加息50bp的紧缩速度，但此非其对3月加息幅度的首选。 欧央行管委会论调转鹰，缩减APP购债和加息或在年内被提上日程。欧洲央行行长拉加德在2月管委会会议后的新闻发布会上表示，欧洲正在接近欧央行中期2%的通胀目标。管委会认为1月欧元区5.1%的通胀超出预期，且短期内通胀可能保持高位，供应链瓶颈和高企的能源价格对经济增长和通胀前景构成风险。3月议息会议上欧央行管委会将仔细评估欧元区通胀与经济情形，如前期计划的3月底停止PEPP购债后，或进一步缩减APP购债速度。 拉加德不再如以往一样否认年内加息可能性，但继续强调要在净购债量为0后才会考虑加息。 英国央行加息25个基点至0.5%，并开启缩表与出售公司债计划。本次加息为英国央行新冠疫情开始后第二次加息，且为2004年以来首次连续两次议息会议加息。英格兰银行缩减资产负债表将主要以渐进及可预测的速度，以持有英国政府债券至到期而不续作的方式进行。出售公司债方面，英格兰银行将在不早于2023年年底完成对其所持有公司债券的减持。英国12月CPI同比跃升至5.4%，货币委员会预计2-4月英国CPI进一步上升，而GDP在短期内将受到物价上涨的负面影响，短期内增速将放缓。货币委员会指出，若英国接下来的经济状况符合本次会议报告中的预计，则有可能在接下来几个月中继续适度紧缩货币政策。 OPEC+未加快增产速度，不增产决议推高国际原油价格。2月2日由俄罗斯、沙特阿拉伯等产油国组成的OPEC+决议保持原定的40万桶/日的增产速度。OPEC+联合技术委员会预计下半年全球原油需求回升至420万桶/天的疫情前水平，但Omicron病毒、供应链瓶颈和全球央行紧缩或对原油需求造成影响。根据彭博社调查，OPEC+今年1月仅增产5万桶/日，仅为增产目标的三分之二。OPEC+会议决议出炉后，国际油价进一步走高。 俄乌局势继续演化，或影响欧洲能源市场。2月1日俄罗斯总统普京公开回应乌克兰危机，称美国未充分考虑俄罗斯的三个关键诉求。2月2日美国总统拜登批准向东欧（罗马尼亚和德国）增兵3000人，但强调该部署非永久性行为，不会有美军进入乌克兰，另有此前的8500名美军处于“高度警戒”状态。若俄乌局势升级而美欧制裁俄罗斯，俄罗斯作为全球主要原油及天然气出口国，所出口的天然气及原油或将大幅减少，加剧全球能源通胀情势。拜登政府近日正筹措从邻国调配天然气援助欧洲的计划。 美国国会众议院通过《2022美国竞争法案》。该法案（AmericaCOMPETES Act）被视为“中国竞争”法案系列的一部分，旨在为美国半导体制造产业提供补助，提升美国高端制造业竞争力。该法案包括520亿提供给美国半导体制造产业的联邦支出，其中390亿直接支出提供给新增芯片产能。受该法案补助的芯片制造产能最早将于2024年投产，对于当前的芯片荒没有缓解作用。该法案的参议院版本USICA已于去年6月通过参议院，拜登签署生效前两项法案须被“和解（Reconciled）”。 相关研究报告 《可交换私募债跟踪：私募EB每周跟踪》——2021-02-03《可交换私募债跟踪：私募EB每周跟踪》——2021-01-26《可交换私募债跟踪：私募EB每周跟踪》——2021-01-20《可交换私募债跟踪：私募EB每周跟踪》——2021-01-12《可交换私募债跟踪：私募EB每周跟踪》——2021-01-06