这篇研报讨论了美国货币政策对股市的影响。研报指出,虽然美国强烈的加息信号导致了股市的大幅震荡,但历史经验表明,美联储加息并不会导致股票市场的熊市。在加息开始之前,市场通常会出现一次约5%的回调,但加息开始的第一年,美股往往会有稳定的增长。此外,研报还分析了本轮紧缩周期的特点,包括加息时点较晚、经济增长面临见顶回落的风险、企业盈利增长或已见顶等,并指出本轮美国紧缩周期对新兴市场的影响可能加大。研报最后指出,中国资本市场可能将受到比以往更大的外部压力,需要国内政策积极对冲。