业绩复合预期，低估值的盐湖提锂龙头

科达制造是一家专注于建材机械、建筑陶瓷和锂电材料的公司。2022年1月26日，公司发布了2021年业绩预告，预计实现归属净利润10-10.5亿元，同比增长282.40%-301.52%。业绩增长主要来源于三大业务的共振：非洲建筑陶瓷业务在产能增加的同时毛利率也有所提升；建材机械得益于国内外的需求驱动，订单饱满带动业绩稳步增长；蓝科锂业受益于碳酸锂价格上涨以及产能释放，迎来量价齐升阶段。公司建材机械业务复苏明显，静待盈利能力提升。建筑陶瓷业务稳增长可期，新产线和新产品同步拓展。蓝科锂业新建2万吨项目逐步投产，步入量价齐升阶段。预测公司2021-2023年收入分别为93.77、109.99、121.16亿元，归属净利润分别为10.35、36.14、38.98亿元，对应当前股价PE分别为34、10、9倍，首次覆盖，给予“推荐”投资评级。