山西证券策略团队认为，本周行业配置上，超配计算机、通信、军工、电气设备、银行、房地产，标配医药、汽车、家电、纺织服饰、采掘、有色、建材、传媒、电子、钢铁、机械、轻工、化工，低配休闲服务、交运。行业配置上周表现，组合年初至今绝对收益-0.09%，相对沪深300超额收益2.64%。估值方面，沪深300IAPE在50分位上方，沪深300PB接近40分位。上证IAPE接近50分位，上证PB接近30分位，上证50IAPE在50分位线上方，上证50PB接近40分位线。创业板IAPE接近70分位，创业板PB在80分位上方。股票相对债券的配置价值仍然占优。结合PB和预期ROE来看，生物疫苗、光伏、磷化工、人工智能、消费电子等具备性价比。结合PEG与预期G来看，网络安全、核电、光伏、锂电池、5G、航天装备等在合理估值区间具备更高景气度。货币&流动性方面，利率轮番下调，货币宽松已经落地。上游行业高频数据方面，石油价格刷新7年新高，动力煤节前延续涨势，锂供给低于预期，价格继续上涨，铁矿石库存大幅下降，矿价易涨难跌，钢材价格整体下跌，光伏板块小幅回调，硅料价格延续上涨，水泥价格继续下跌，春节后有望回升，化工板块较弱，烧碱涨幅居前，物流淡季不淡，维持景气度，二手房负增长收窄，厨房小家电需求增多，白酒春节动销平稳，啤酒均价提升，TMT方面，电子：消费电子持续向好，计算机：数字人民币用户激增，传媒：微软收购动视暴雪，搭建元宇宙市场。
