2022年将成为智能驾驶算力“军备竞赛”元年，L3渗透率拐点向上

2022年将成为智能驾驶算力“军备竞赛”元年，L3渗透率拐点向上。我们梳理了2022年的新车智能驾驶算力排行前十数据如下，随着激光雷达的陆续上车和点云数的提升、摄像头和超声波雷达的数量和精度增加，使得大算力冗余、算力先行成为主机厂的共识，以提高车端神经网络算法的深度和精度，带来实时行车场景数据识别准确率、L3/L3+高阶自动驾驶落地确定性的提升。我们认为，2022年将进入智能汽车算力“军备竞赛”元年，为汽车智能化提供肥沃的硬件土壤，加速汽车产业L3及L3+智能驾驶渗透率的向上拐点。 高通推动5nm Soc芯片进入汽车，产业迭代持续加速。2020年初的CES上，高通宣布将要推出Snapdragon Ride的完整自动驾驶计算平台，与英伟达等芯片巨头正面交锋，实现业务版图从手机到座舱、智能驾驶端的进一步延伸。2021年1月26日，高通在以“重新定义汽车”为主题的线上活动中发布了 5nm 制程工艺的SoC和加速器芯片和拥有超700 TOPS算力的Snapdragon Ride平台，功耗从5W到130W，预计2022年Q2开始出货。 国内长城汽车与高通已达成合作，2022Q2的WEY将成为首款搭载ride平台的量产车。我们认为， 5nm 制程首次进入汽车，意味着智能汽车的发展已经跟上了消费电子的迭代步伐和发展脉络，产业发展加速信号非常明显。 英伟达Orin持续推动车载Soc算力倍增，主机厂间的“囚徒博弈”困境将愈发明显。英伟达可谓是智能驾驶芯片赛道的算力霸主。从2018年至截至2021年底，英伟达一共推出了四代自动驾驶汽车芯片，性能持续倍增，2023年推出第四代算力为1000TOPS的Atlan样品，可以与基于Xavier、Orin编写的软件堆栈兼容，无需重新设计软件，就能利用新的Soc实现整车性能的大幅提升，未来有望进一步推动智能汽车产业加速。根据各个主机厂的公开信息，目前明确采用Orin芯片的主机厂包括理想汽车、上汽智己、威马汽车、上汽R、沃尔沃、路特斯、高合汽车、集度汽车、小马智行等。我们认为，随着2022年上述主机厂的对应车型下线量产，主机厂间的“囚徒博弈”困境将愈发明显，硬件冗余、算力先行将进一步强化，产业链相关的厂商将会看到业绩的明显加速。 投资建议：我们维持德赛西威、中科创达、四维图新的“买入”评级，建议关注光庭信息、经纬恒润（IPO）。 风险提示：汽车智能化渗透率提升速度低于预期的风险；经济下行的风险；供应链管理风险。 重点标的 股票代码 2022年将成为智能驾驶算力“军备竞赛”元年，L3渗透率拐点向上 我们梳理了2022年的新车智能驾驶算力排行前十数据如下，随着激光雷达的陆续上车和点云数的提升、摄像头和超声波雷达的数量和精度增加，使得大算力冗余、算力先行成为主机厂的共识，以提高车端神经网络算法的深度和精度，带来实时行车场景数据识别准确率、L3/L3+高阶自动驾驶落地确定性的提升。我们认为，2022年将进入智能汽车算力“军备竞赛”元年，为汽车智能化提供肥沃的硬件土壤，加速汽车产业L3及L3+智能驾驶渗透率的向上拐点。 图表1：2022年新车智能驾驶算力排行 图表2：全球各等级ADAS渗透率（2020-2040E） 高通推动5nm Soc芯片进入汽车，产业迭代持续加速 2020年初的CES上，高通第一次宣布将要推出Snapdragon Ride的完整自动驾驶计算平台，与英伟达等芯片巨头正面交锋，实现业务版图从手机到座舱、智能驾驶端的进一步延伸。2021年1月26日，高通在以“重新定义汽车”为主题的线上活动中发布了 5nm 制程工艺的SoC和加速器芯片和拥有超700 TOPS算力的Snapdragon Ride平台，功耗从5W到130W，预计2022年Q2开始出货，高通正式宣布了将使用Snapdragon Ride自动驾驶平台的三家Tier 1，分别是维宁尔（2021年8月，高通宣布46亿美元收购，核心是维宁尔的Arriver软件）、法雷奥和Seeing Machines。作为一个开放的、可编程平台，Snapdragon Ride由可扩展的软件架构和多个具备安全保障的板级支持包（BSP）配臵组成，支持安全实时操作系统（RTOS）、Hypervisor管理程序、开放的安全软件SDK和基于传感器的安全解决方案、AI工具、视觉增强高精定位（VEEP）引擎等。国内长城汽车与高通已达成合作，2022Q2的WEY将成为首款搭载ride平台的量产车，中科创达作为操作系统服务提供商将在其中扮演重要角色。我们认为， 5nm 制程首次进入汽车，意味着智能汽车的发展已经跟上了消费电子的迭代步伐和发展脉络，产业发展加速信号非常明显。 图表3：Snapdragon Soc数据 图表4：Snapdragon Ride平台 图表5：Snapdragon Ride平台功能层级 英伟达Orin持续推动车载Soc算力倍增，主机厂间的“囚徒博弈”困境将愈发明显 英伟达可谓是智能驾驶芯片赛道的算力霸主。截至2021年底，英伟达一共推出（计划推出）四代自动驾驶汽车芯片，性能持续倍增。 2018年推出第一代算力为1TOPS的Parker。 2020年推出第二代算力为30TOPS的Xavier。 2022年落地第三代算力为254TOPS的Orin。 2023年推出第四代算力为1000TOPS的Atlan样品，并在2021年4月的GTC21上公布了Atlan的布局图。AtlanSoC拥有Ampere之后的下一代GPU架构、新的ArmCPU核心、新一代BlueFieldDPU（数据处理单元，2020年4月英伟达70亿美元收购了以色列的芯片公司Mellanox，其主要产品就是名为Bluefield的芯片）、ASIL-D安全岛等。同时，它还支持400Gbs网络和安全网关。Atlan单颗芯片算力是ORINX（254 TOPS）的4倍，可谓算力满血爆表。另外，Atlan可以与基于Xavier、Orin编写的软件堆栈兼容，无需重新设计软件，就能利用新的Soc实现整车性能的大幅提升，未来有望进一步推动智能汽车产业加速。 图表6：英伟达的智能驾驶芯片路线图 图表7：英伟达Altan芯片的布局图 根据各个主机厂的公开信息，目前明确采用Orin芯片的主机厂包括理想汽车、上汽智己、威马汽车、上汽R、沃尔沃、路特斯、高合汽车、集度汽车、小马智行等。我们认为，随着2022年上述主机厂的对应车型下线量产，主机厂间的“囚徒博弈”困境将愈发明显，硬件冗余、算力先行将进一步强化，产业链相关的厂商将会看到业绩的明显加速。 投资建议 我们维持德赛西威、中科创达、四维图新的“买入”评级，建议关注光庭信息、经纬恒润（IPO）。 风险提示 汽车智能化渗透率提升速度低于预期的风险：目前汽车行业正面临商业模式的变化，智能驾驶等技术尚在发展过程中，并未完全成熟。若由于交通事故等原因造成出现汽车智能化进度受到政策等不可预见因素的影响，可能对智能汽车产业造成短期负面影响。 经济下行的风险：观经济的下行，有可能导致C端客户支出意愿和支出能力的下降，从而导致汽车销量的不足。若出现此类情况，有可能导致汽车销量不及预期，使得产业链相关的业绩承压。 供应链管理风险：由于缺芯，汽车原材料短缺，供应链紧张，客观上导致了汽车出货量承压。若未来出现类似情况，导致主机厂低于预期，则有可能对产业链相关公司业绩产生不利影响。