券商行业周报（2022年第三期）：央行全面降息，把握高性价比配置良机

本周券商板块开始企稳回升，上涨2.41%，跑赢沪深300 1.30pct，跑赢上证指数2.38pct。领涨个股主要具备两个特点：一是低估值的头部券商，如华泰证券、国泰君安、广发证券；二是部分业绩较好的中小市值券商涨幅开始领先于大市值券商。我们认为证券板块估值抬升主要有以下三点原因：1、降息政策落地，稳增长信号明确；2、业绩大概率预喜；3、估值具有较高安全边际。从近五个交易日市场主力资金流向来看，主力资金仍呈持续看好财富管理业务条线，证券板块净流入排名前三的分别为广发证券、华泰证券、东方证券。从北向资金流入情况来看，华泰证券、海通证券、国泰君安等低估值头部券商为重点配置对象。