5G用户和应用快速渗透，重视新基建、工业互联网

本周行业重要趋势： 三大运营商5G用户快速渗透，21年新增65.4万5G基站，工业互联网应用和产业链逐步成熟。 三大运营商陆续披露12月运营数据，2021年运营商整体用户数平稳增长，5G用户增量较大，三家运营商核心21年5G用户合计达到约7.3亿户，占总体移动用户比例达到44.2%，5G用户升级快速推进。 根据工信部数据，2021年全年电信业务收入规模达到了1.47万亿元，同比增长8%，增速同比提高4.4个百分点。21年全年年新增5G基站数达到了65.4万个，千兆光网覆盖到了3亿户家庭，“5G+工业互联网”在采矿、钢铁、电力等10个重点行业形成了远程设备操控、机器视觉质检等20个典型应用场景。 未来随着5G用户和应用的快速发展，5G新基建建设有望持续推进。工业互联网产业链不断成熟，5G+工业互联网有望逐步进入规模推广阶段。 本周投资观点： 展望2022年，重点围绕高景气赛道以及低位/低估值+反转逻辑标的，近期进入业绩预告密集披露阶段，重点关注年报/一季报超预期标的，以及估值和业绩增长匹配的优质标的。重点关注：通信+储能/新能源、物联网/车联网、云计算、工业互联网等细分领域应用进入加速发展阶段，成长逻辑清晰。 中长期看，持续关注业绩确定性较强的高景气细分赛道。建议关注：物联网/智能汽车、光纤光缆/海缆、军工通信、主设备、视频会议、IDC、运营商等： 一、5G网络： 1、主设备商：重点推荐：中兴通讯； 2、光纤光缆：重点推荐：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海洋+光纤光缆双重驱动）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束打开增量空间），建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）； 3、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、新易盛、天孚通信、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技； 二、5G应用端（汽车智能化等）： 1、物联网/车联网：重点推荐：创维数字（智能座舱+元宇宙VR，家电联合覆盖）、拓邦股份（智能控制器+储能）、广和通、汉威科技（机械联合覆盖）、移为通信、移远通信、威胜信息（机械联合覆盖）、美格智能、四方光电（机械联合覆盖）；建议关注：华工科技（车载传感放量）、有方科技、映翰通、意华股份（汽车连接器+光伏）、鼎通科技、瑞可达、鸿泉物联； 2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）等； 3、运营商：中国移动、中国电信、中国联通； 三、通信+能源： 1、海风海缆：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）； 2、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破）、光环新网，建议关注：紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信（UDC）、数据港等； 四、军工通信&北斗：通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航； 五、数字人民币：随着数字人民币的持续推广，未来规模化应用可期，建议关注：楚天龙、东信和平等。 风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推荐速度不及预期，贸易战不确定风险。 1.本周重点行业动态以及观点（01.17-01.21） 1.1.5G最新动态及点评： 三大运营商2021年运营数据分析，5G升级快速推进（C114） 中国移动12月客户总数达到9.57亿户，12月净增数10.9万户，2021年累计净增数1497.4万户；4G客户数累计达到8.22亿户，5G套餐用户数累计到达3.87亿户。有线宽带业务方面，客户总数达到2.40亿户，当月净增数-45.9万户，本年累计净增数2978.5万户。 中国电信2021年12月移动用户数约3.72亿户，当月净增用户49万户，当年累计净增用户2141万户。其中，5G套餐用户数约1.88亿，当月净增用户904万户，当年累计净增用户约1.01亿户。有线宽带用户数约1.7亿，当月净增用户39万，当年累计净增用户1118万户。 12月份，中国联通移动出账用户12月净减22.5万户，累计达3.171亿户。其中5G套餐用户12月净增538.4万户，累计达到1.55亿户。在固网业务方面，中国联通固网宽带用户12月净增21.2万户，累计到达数9504.6万户。 运营商整体用户数平稳增长，5G用户增量较大，三家运营商核心21年5G用户合计达到约7.3亿户，占总体移动用户比例达到44.2%，5G用户升级快速推进。 工信部：2021年新增65.4万个5G基站（C114） 工信部数据显示，2021年全年电信业务收入规模达到了1.47万亿元，同比增长8%，增速同比提高4.4个百分点。近期工信部先后印发《“十四五”信息通信行业发展规划》，启动“双千兆”网络协同发展、5G应用“扬帆”、工业互联网创新发展、新型数据中心发展、IPv6流量提升等5个三年行动计划，共同构成了信息通信业发展的政策体系，充分发挥政策引导作用。 21年全年年新增5G基站数达到了65.4万个，5G手机终端连接数也达到了5.18亿户，千兆光网覆盖到了3亿户家庭，建成全国首批29个“千兆城市”，推动我国“双千兆”网络能力、用户水平和创新应用发展取得良好成效。“云网边端”协同发展的工业互联网基础设施基本成型，“5G+工业互联网”在采矿、钢铁、电力等10个重点行业形成了远程设备操控、机器视觉质检等20个典型应用场景，赋能千行百业转型升级成效显著。 下一步，工信部将继续推动信息通信业保持平稳较快增长态势，继续加大5G建设力度和创新应用，积极推动工业互联网提档升级，加快构建敏捷精准高效的行业监管体系，稳妥推进网络和数据安全产业创新发展，最终推动信息通信业高质量发展。 1.2.云计算&数据中心最新动态及点评： 山东省：优先支持PUE值低于1.25的数据中心新建、扩建项目（IDC圈） 山东省工业和信息化厅印发《山东省“十四五”大数据产业发展规划》。《规划》表示，目前，山东省实现光纤网络在全省所有城区、行政村全覆盖，建成标准机架数量超过10万个，机柜数量超过1000架的数据中心19处，建成济南浪潮、大陆机电、威海移动等7个工业互联网标识解析二级节点。 《规划》要求夯实产业发展基础支撑，加快数字基础设施建设。构建存算一体的数据处理体系。打造协同、高效、绿色、普惠的先进计算体系，推进数据中心规模化发展，优先支持PUE值低于1.25，上架率高于65%的数据中心新建、扩建项目，建设国家工业大数据中心山东分中心、国家健康医疗大数据中心（北方），争取更多大型互联网企业区域性数据中心、全国性行业特色大数据中心落地山东。 国家发改委：分两批在8个地区建设全国一体化算力网络国家枢纽节点（IDC圈） 近日，国家发改委联合中央网信办、工业和信息化部、国家能源局已批复同意在内蒙古、贵州、甘肃和宁夏等4个节点启动建设国家枢纽节点，同时正联合有关部门深入论证京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等4个节点的建设方案。 关于这两批8个节点的布局建设，定位不同，发挥的作用也有所不同。1）贵州、内蒙古、甘肃、宁夏这4个节点要打造面向全国的非实时性算力保障基地。定位于不断提升算力服务品质和利用效率，充分发挥其资源优势，夯实网络等基础保障，积极承接全国范围的后台加工、离线分析、存储备份等非实时算力需求。2）京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝4个节点要服务于重大区域发展战略实施需要。定位于进一步统筹好城市内部和周边区域的数据中心布局，实现大规模算力部署与土地、用能、水、电等资源的协调可持续，优化数据中心供给结构，扩展算力增长空间。 1.3.光通信最新动态及点评： 意大利政府拟投入37亿欧元部署光纤网络（讯石光通讯） 意大利电信部承诺提供37亿欧元用于将700万户家庭连接到千兆速度技术。它制定了一份清单，列出了15个地区的网络建设公司可以竞标获得政府资金。按规定，纳税人将承担总成本的70%。 欧洲FTTH委员会2021年9月的一项研究估计，到今年年底，意大利的全光纤家庭普及率将达到10%，去年，意大利全光纤网络覆盖大约1600万户家庭。从欧洲FTTH委员会的数据来看，与其他国家相比，意大利的光纤覆盖数和用户数之间存在巨大差距。比如，在英国，预计到2026年将有近3/4的家庭开通光纤服务;在德国，这一数字为77%;在法国，这一比例将上升至88%;然而，在意大利，这一比例不足1/3。 1.4.物联网&车联网最新动态及点评： 小米《消费级物联网安全基线》2.0正式发布，面向4亿IoT设备（C114） 截止21年11月（Q3财报数据）小米物联网平台联网设备数量超过4亿，有超过800万米粉拥有5件以上的IoT设备。近日，小米在GitHub上发布了《消费级物联网安全基线》2.0，对基线内容进一步地打磨和剖析。2.0版本从落地实施角度出发： 1）细化了基线各项要求的分级说明，区分了不同安全等级产品适用的标准要求； 2）优化了基线各项要求及实践方案说明，不仅让产研人员更容易理解，也让所有关注和对物联网安全领域感兴趣的朋友更容易理解这份基线的内容； 3）增加了基线各项要求对硬件选型和用户体验影响附录，附录中标注了基线各项要求哪些依赖硬件能力，为项目早期硬件选型提供参考；梳理了平台已支持的安全方案，为接入平台的产品提供参考，减少再次开发成本；标注了基线中可能影响用户体验的条款，为产品经理评估影响及优化方案提供参考。 4）对齐了最新国内外物联网安全标准，通过内部建立国内外物联网安全相关法规、标准和指南知识库，分析调研并重点参考欧盟电信标准化协会发布的国际认可度最高、最通用的ETSI / EN 303645消费级物联网设备安全标准，把EN303645的各项条款与安全基线逐条映射，整合纳入基线。 1.5.海上风电最新动态及点评： 上海将出台可再生能源扶持政策，推动杭州湾海上风电开发（北极星风力发电网） 上海市人民政府办公厅发布关于转发市发展改革委制订的《2022年上海市扩大有效投资稳定经济发展的若干政策措施》的通知。措施提出落实国家完善能源消费强度和总量双控制度方案，对于由党中央、国务院批准建设且在“十四五”投产达产的有关国家重大项目，争取在能耗双控考核中对相应项目能耗量实行减免，新增可再生能源和原料用能不纳入能耗消费总量控制。 加快推动能源安全低碳发展。以煤电等容量替代和“三改联动”改造为重点，加快推动全市煤电转型升级。出台新一轮可再生能源、充换电设施扶持政策，推动杭州湾海域海上风电项目全面开发，加快各行业领域“光伏+”综合开发利用。制定出台并推进落实碳达峰碳中和实施意见及配套政策措施，积极引导社会资本进入绿色低碳新赛道。 2.本周行业投资观点 短期看： 随着5G网络和云计算基础设施的持续规模建设，以及应用的兴起，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域行业景气度持续向上。同时，通信行业是储能、新能源等技术率先应用的行业之一，很多通信公司在储能、新能源相关领域深度布局，也有望迎来估值重塑机遇。围绕5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展-数据中心-网络设备-云应用，以及通信+储能/新能源细分领域，重点挖掘优质投资机会。建议中长期关注高景气领域带来的板块机会，以及成长性确立的绩优个股。 长期看： 5G是通信行业未来发展大趋势，以5G网络覆盖为目标的网络建设有望持续，龙头主设备厂商有望受益5G持续建设以及份额提升&规模效应显现，有望持续快速增长。 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫； 以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、