新世纪评级对农药化肥行业2022年度信用展望为稳定。农药化肥行业信用风险驱动因素主要包括供需关系、产品及原材料价格以及成本转移能力、环保等行业政策。农药化肥与农业发展息息相关，2021年以来全球各国高度重视粮食储备，粮食作物播种面积止跌回升，并随着农产品价格不断走高，带动农药化肥行业需求进一步提升。2021年是“十四五”规划开局之年，我国继续推进农药化肥减量增效行动，大力推进有机肥施用，同时做好农药包装废弃物和废旧农膜回收处置。近年来我国农药化肥通过出口消化国内过剩产能，形成一定成效。但2021年10月起国家对部分化肥产品实施出口商品检验，预计我国肥料出口将受到抑制，随着我国出口政策加严，价格将主要依靠国内供需来调节。在能耗双控背景下，我国农药化肥部分产品由于能耗较高面临限产，供给端收缩导致产品价格有所上涨。随着环保政策趋严，我国农药化肥企业集中度提升。从农药化肥行业内已发债企业来看，发债企业主要为各省市内农药化肥龙头企业，区域地位稳固，市场份额较高。2021年1-9月，化肥行业发行债券的主体7家，合计发行14支超短期融资券、2支短期融资券、3支中期票据和2支可转换公司债，发行规模合计151.8亿元。截至2021年9月末，农药化肥行业仍在存续期内的债券发行主体共计13个，存续债券规模192.18亿元。2021年前三季度，农药化肥行业有1家发行主体信用展望上调。主要农药化肥发债企业整体债务规模增速有所回落，盈利能力及经营周转能力有所增强，行业信用质量比上年有所上升，但部分中小型或区域型农药化肥企业或将因为环保停产、库存压力等面临一定的资金周转压力，信用风险仍较高。展望2022年，农药化肥行业仍将以减量增效为总目标。从需求端来看，农业为农药化肥主要下游，近年来全球各国高度重视粮食自给，农产品价格上涨，推升全球农作物种植盈利和种植意愿，带动农药化肥需求提升，但需关注我国出口政策的变化。未来我国将大力推进有机肥施用，同时做好农药包装废弃物和废旧农膜回收处置，需求
