2022年军工行业投资策略：风卷红旗过大关中航军工研究

中航证券研究所发布了一份2022年军工行业投资策略报告，认为“十四五”期间将是武器装备建设的收获期和井喷期，行业将呈现出以量换价、以效创利的健康良性的行业生态。报告指出，军工行业需求高度旺盛，供给高度紧张，国企改革机制焕发内生性活力，民企开足马力抢抓历史性机遇。需求侧以科技强军、加快机械化信息化智能化融合发展趋势为导向的装备建设，和全面加强练兵备战为目标的军队建设两大途径，共同引领武器装备“质”与“量”的需求快速提升。供给侧，军工央企推动企业、业务、管理和市场化四个维度的改革，实现高质量发展；民参军企业承接产能外溢，依靠市场化灵活机制，积极扩产快速发展。报告认为，短期出现产能瓶颈，军工全行业范围扩产，进入新一轮扩产周期，为“十四五”高增速打好基础做足准备。长期来看，影响的是竞争格局，提升的是行业的整体效率，有核心技术、议价能力强、成本控制好的企业将会长期受益，中上游行业集中度有望逐步提升。