甬金股份发布2021年年度业绩预告,预计实现归母净利5.75亿元到6.15亿元,同比增长38.74%到48.39%;扣非后归母净利5.5亿元到5.9亿元,同比增长45.17%到55.72%。公司四季度业务稳步推进,全年产量有望同比增长四成以上。公司坚定看好不锈钢加工赛道,尤其是高成长、市场空间广阔、产品结构改善的精密冷轧板龙头。不锈钢加工行业处于“高端制造+快速发展”的格局之中,不锈钢介于普碳钢与特殊钢之间,具有广阔市场空间与高附加值的双重特性,对传统普碳钢的替代趋势明显。公司高度重视公司快速成长特征以及由此带来的估值溢价,国内方面,公司拟投资年加工22万吨精密不锈钢板带项目(甘肃甬金),该项目为公司东部沿海生产基地外的第一个内陆生产基地,与酒钢合作项目的落地有利于公司增加销售半径,提升整体盈利能力;海外方面,公司宣布与青山集团合作印尼甬金项目,拟投建70万吨宽幅不锈钢冷轧板带项目,加上前期已投建的越南甬金25万吨宽幅不锈钢冷轧项目(预计3月试生产)以及泰国甬金26万吨精密不锈钢板带项目,公司产品在海外市场的占有率有望进一步提升。不锈钢冷轧加工领域市场空间广阔,根据现有公司产能扩张进度,到2023年底公司设计产能有望突破300万吨,在国内冷轧不锈钢市场整体市占率仍不足15%,过去三年产能高增背后显示公司低成本、高周转模式的扩张能力,而低市占率给未来产能的进一步增长提供了广阔空间。公司高毛利产品比例进一步提升,公司新增投建项目中,精密板等高毛利品种产能占比有显著提升,进一步增强公司的盈利能力。