中信证券2021年业绩大超预期,创历史新高,实现营业收入765.70亿元,同比增长40.80%,归母净利润229.79亿元,同比大增54.20%。公司各业务条线均衡发展,持续巩固与扩大行业“龙一”竞争优势。配股安排尘埃落定,利空因素将快速出清。将21-23年BVPS预测值由15.11/16.26/17.59上调至15.37/16.77/18.42元,按可比公司估值法,将估值切换至2022年,维持30%溢价率,给予公司1.70倍22PB,上调目标价至28.51元,维持增持评级。