中国调味品行业展望 2022：从苦到甜消费必需品 |年度的
2022 年 1 月 6 日中国调味品行业2焦点图表图 3：调味品龙头企业 2020 年渠道预存，2021 年渠道去库存图 4：2022 年中国餐厅销售额将增长 9%，带动调味品总销售额增长 8%收入同比增长部门（直销）海天16%27%渠道预存货25%15%渠道去库存14%恢复21%17%18% 16%8,000 (人民币十亿）基本情况：2019-25 年复合年增长率为 6.0%蓝天：2019-25 年复合年增长率为 7.5%7,0006,0005,000Jonjee千和恒顺12%9%8%10%10%10%7%8%0%4,0003,0002,0002019-4%2020-6%2021E2022E1,000-资料来源：公司数据、国家统计局、欧睿、瑞士信贷估计资料来源：国家统计局、瑞士信贷估计图 5：我们预计调味品公司的销售增长将从 21 年第 4 季度开始恢复，这是由价格上涨引发的图6：调味品原料成本指数自2021年3月以来一直居高不下40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%收入同比增长2019 2020
