12月金融数据：还有哪些变化值得期待？

12月金融数据显示，信贷需求仍然较低，企业中长贷拖累明显，居民贷款同比少增，银行依靠票据融资补足信贷规模。但是，房贷传递改善信号，11月居民房贷和企业开发贷当月同比双双上行。政府债发行提速，如期支撑社融回升，分项上主要是政府债发行的同比增量明显扩大。货币财政双双发力，M2、M1增速反弹，M1增速下跌近1年后再迎上行拐点，反映出居民企业将存款活期化的行为。未来信贷结构有望改善，基建贷款率先发力，新增信贷有望多增，中长期贷款占比提升。Q1政府债仍将错位发行，有力支撑社融回升。基建项目加速落地，叠加春节效应，居民企业活期存款有望进一步提升，带动M1增速持续反弹，提振实体经济活跃度。