华西固收研究：区级视角下，三轮集中供地怎么看？

截至2022年1月上旬，除宁波第三轮集中供地尚未完成外，2021年三轮集中供地已经基本收官。根据中指院统计，2021年三轮集中供地成交总金额达2.29万亿元，其中第一轮、第二轮、第三轮集中供地成交金额依次递减，分别成交1.07万亿元/0.65万亿元/0.57万亿元。 分城市来看，杭州三轮集中供地成交金额近2200亿元，位居22城之首，上海、北京三轮集中供地成交金额亦均超1900亿元；而福州、沈阳三轮集中供地成交金额分别为290亿元/380亿元，成交金额相对较小。 沈阳、天津、长春三轮集中供地成交金额呈现“高开低走”。第一轮集中供地成交金额占三轮集中供地成交总金额比例达到47%，而第二、第三轮则分别仅为28%、25%。分城市来看，沈阳、天津、长春第三轮集中供地成交金额占三轮比例不足15%。 图表1：三轮集中供地各城推地、成交情况 图表2：三轮集中供地各城流拍、溢价成交情况 图表3：三轮集中供地成交金额前二十区级单位 图表4：三轮集中供地流拍率（推地金额口径）前二十区级单位 图表5：三轮集中供地推地超50亿元、流拍率≤20%、溢价成交占比≥30%区级单位数量（单位：个） 图表6：三轮集中供地推地超50亿元但无溢价成交土地的区级单位分布（单位：个） 分析师与研究助理简介 颜子琦，新加坡南洋理工大学金融工程硕士，四年卖方固收研究经验，曾供职于民生证券研究院，2019年加入华西证券研究所，主要从事城投债、地方债务、债券交易、非标资产研究。 孙嘉伦：约翰霍普金斯大学金融硕士，三年卖方固收研究经验，主要参与产业债、信用策略研究，重点跟踪地产、金融、煤炭、建筑等行业及永续债、二级资本债、美元债等债券品种研究。 张伟，对外经济贸易大学金融学硕士，两年卖方固收研究经验，主要参与利率债研究，重点覆盖宏观经济、宏观政策、流动性、地方债等领域。