公募基金周报：2021年“固收+”产品发行创新高，公募产品注册时间或将再缩短

上周市场回顾 上周A股市场主要宽基指数全线走弱，上证指数、沪深300指数、中证500指数分别下跌1.65%、2.39%、2.50%，跌幅较小，创业板指、科创50、中小100指数分别下跌6.80%、6.63%、4.13%，跌幅较大。从成交额来看，上周主要宽基指数中沪深300、创业板指、科创50指数均有所增加，其余主要宽基指数均有所减少。行业方面，上周家电、房地产、建筑行业涨幅靠前，分别上涨4.36%、4.25%、3.55%，国防军工、电力设备及新能源、有色金属行业跌幅靠前，分别下跌8.18%、7.78%、5.76%。 截至上周五央行公开市场净回笼资金6600亿元，1年期限国债利率有所下行，其余期限国债利率均有所上行，期限利差扩大5.61BP，不同评级的1年期和5年期限信用债利率均有所下行。中证转债指数下跌0.38%，累计成交2182亿，较前一周减少223亿元。 上周共上报23只基金，申报的产品包括2只FOF基金，有色金属主题指数基金，中证1000指数增强基金，专精特新主题基金等。 证券基金机构监管部进一步优化了公募基金产品注册机制，纳入快速注册机制的基金产品和未纳入快速注册机制的基金产品注册期限分别缩短5至10天不等。 2021年全市场共成立“固收+”产品（统计类型包含混合债型一级，混合债券型二级和偏债混合型基金）384只，发行份额5307亿份，新发数量和份额均创历史新高。 开放式公募基金表现 上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-5.23%、-3.15%、-2.63%。今年以来短期纯债基金业绩表现最优，中位数收益为0.07%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为-5.23%、-3.15%、-2.66%。 上周指数增强基金超额收益中位数为-0.36%，量化对冲型基金收益中位数为-0.65%。今年以来，指数增强基金超额中位数为-0.36%，量化对冲型基金收益中位数为-0.65%。 截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金87只、目标日期基金68只、目标风险基金90只。今年以来，目标风险基金中位数业绩表现最优，累计收益率为-0.72%。 基金产品发行情况 上周新成立基金20只（含2只转型基金），合计发行规模为95.97亿元，较前一周有所减少。此外，上周有34只基金首次进入发行阶段，本周将有49只基金开始发行。 风险提示：市场环境变动风险，历史表现不代表未来。 上周市场回顾 相关热点回顾 一、基金申报发行动态 上周共上报23只基金，较前一周上报的32只减少9只，其中新增申报混合型基金9只。申报的产品包括2只FOF基金，科创创业50ETF，有色金属主题指数基金，中证1000指数增强基金，专精特新主题基金等。 表1：上周公募基金申报情况（2022.01.04至2022.01.07） 1、南方基金发行第三只中证500指数增强ETF 1月7日，南方基金发行南方中证500增强策略ETF，这是市场发行的第3只中证500指数增强ETF，也是市场发行的第5只指数增强ETF产品。 表2：指数增强ETF发行情况（截至2022.01.07） 2、天弘发行首只华证沪深港长期竞争力指数基金 1月4日，天弘基金发行天弘华证沪深港长期竞争力指数基金，这是市场发行的首只首只华证沪深港长期竞争力指数基金。华证沪深港长期竞争力指数主要追踪沪深A股和港股通股票中拥有长期竞争力的龙头公司的整体表现。 二、新基金注册速度进一步提升 根据中国基金报消息，据证券基金机构监管部主办的最新一期《机构监管情况通报》显示，为深入贯彻落实“放管服”要求，推动公募基金行业高质量发展，证券基金机构监管部进一步优化了公募基金产品注册机制，持续提升注册效率，支持行业机构加大优质产品供给。 自2022年1月1日起，进一步优化常规基金产品注册机制，提高审查效率，主要措施有两类：一是纳入快速注册机制的常规混合类、债券类基金产品，注册期限由原则上不超过20天缩短至15天，二是未纳入快速注册机制的常规主动权益类、被动权益类（宽基）、混合类、债券类基金产品，注册期限由原则上不超过30天、30天、45天、45天缩短至20天、20天、35天、35天。 三、2021年“固收+”产品新发数量和份额创新高 自2020年开始，“固收+”产品迎来快速发展。2021年更上一层楼，全市场共成立“固收+”产品（统计类型包含混合债型一级，混合债券型二级和偏债混合型基金）384只，超过2020年的223只，发行份额5307亿份，同样超过2020年的3761亿份，新发数量和份额均创历史新高。 管理“固收+”产品数量最多的前20家管理人如下图所示，易方达基金管理40只此类产品，管理数量最多，工银瑞信基金和南方基金分别为36只和34只，分列二、三位。 图1：2010年以来新发基金数量和份额（截至2021.12.31） 图2：在管“固收+”产品数量前二十（截至2022.01.07） 2021年初以来，截至上周五，“固收+”产品收益均值为6.47%，最大回撤均值为4.36%。下表为2021年以来最大回撤在10%以内，业绩前十名的“固收+”产品，其中天弘添利收益43.68%，最大回撤为7.79%。 表3：回撤10%以内的“固收+”产品业绩top10（2021.01.01-2022.01.07） 股票市场 上周A股市场主要宽基指数全线走弱，上证指数、沪深300指数、中证500指数分别下跌1.65%、2.39%、2.50%，跌幅较小，创业板指、科创50、中小100指数分别下跌6.80%、6.63%、4.13%，跌幅较大。过去一个月中证500指数下跌1.98%，跌幅最小，创业板指下跌10.48%，跌幅最大。年初至今，主要宽基指数中上证指数收益最高，其累计收益率为-1.65%。 图3：主要宽指数收益率（截至2022.01.07） 从成交额来看，上周主要宽基指数中沪深300、创业板指、科创50指数均有所增加，其余主要宽基指数均有所减少，在过去52周的样本期内，主要宽基指数均位于25%-60%之间。 图4：上周宽基指数成交额（千亿）及过去52周分位数 按月度来看，过去一个月主要宽基指数中中证500和中小100指数成交额均有所减少，其余主要宽基指数均有所增加，处于过去36个月60%~90%的历史分位水平。 图5：过去1个月指数日均成交额（千亿）及过去36个月分位数（截至20220107） 行业方面，上周家电、房地产、建筑行业涨幅靠前，分别上涨4.36%、4.25%、3.55%，国防军工、电力设备及新能源、有色金属行业跌幅靠前，分别下跌8.18%、7.78%、5.76%。过去一个月，传媒行业累计上涨13.20%，涨幅最大，电力设备及新能源行业下跌10.61%，跌幅最大。今年以来，家电、房地产、建筑行业的累计收益较高，分别上涨4.36%、4.25%、3.55%，相比之下，国防军工、电力设备及新能源、有色金属等多个行业的收益率为负值。 图6：中信一级行业指数收益（截至2022.01.07） 债券市场 截至上周五，央行逆回购累计投放400亿元，逆回购到期7000亿元，公开市场净回笼资金6600亿元。质押式回购利率：14D相比前一周下跌90.56BP，SHIBOR：2W相比前一周下跌102.20BP。 表4：货币市场利率（截至2022.01.07） 如下图所示，1年期限国债利率有所下行，其余期限国债利率均有所上行，期限利差扩大5.61BP，不同评级的1年期和5年期限信用债利率均有所下行。 图7：债券利率（截至2022.01.07） 图8：债券利率周度变动（BP，截至2022.01.07） 信用利差方面，不同评级的1年期、5年期、7年期和10年期限信用债利率均有所下行。 表5：信用债利差及周度利差变动（BP，截至2022.01.07） 可转债市场 上周中证转债指数下跌0.38%，累计成交2182亿，较前一周减少223亿元。 截至上周五，可转债市场转股溢价率中位数为25.33%，较前一周上涨0.94%，纯债溢价率中位数为39.03%，较前一周上涨1.44%。 图9：中证转债走势及成交额（截至2022.01.07） 图10：转股溢价率中位数和纯债溢价率中位数 开放式公募基金表现 普通公募基金 统计普通公募基金的业绩表现（不含指数增强基金、指数基金、FOF基金），新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计，并以开放式基金中的普通股票型基金和偏股混合型基金作为主动权益基金的样本池。上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-5.23%、-3.15%、-2.63%。 图11：不同类别基金上周收益表现（截至2022.01.07） 今年以来短期纯债基金业绩表现最优，中位数收益为0.07%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为-5.23%、-3.15%、-2.66%。 图12：不同类别基金本年收益表现（截至2022.01.07） 量化公募基金 统计指数增强基金相对基准的超额收益和量化对冲型基金的收益情况，新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计。上周指数增强基金超额收益中位数为-0.36%，量化对冲型基金收益中位数为-0.65%。今年以来，指数增强基金超额中位数为-0.36%，量化对冲型基金收益中位数为-0.65%。 图13：指数增强基金超额收益及量化对冲基金收益表现（截至2022.01.07） 公募FOF基金 截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金87只、目标日期基金68只、目标风险基金90只。上周新成立5只FOF基金，分别为银华尊颐稳健养老目标一年持有、招商和惠养老目标日期2040三年持有、工银养老目标日期2060五年持有、国泰优选领航一年持有和富国智申精选3个月持有。依据业绩比较基准计算FOF基金中权益类资产的权重，并将基金类指数按照预计权益占比进行折算。总的来看，目标日期基金的权益仓位更高，其权益仓位主要分布在50%-65%的区间内，绝大多数目标风险基金权益仓位在50%以下，普通FOF基金的权益仓位分布比较均匀。 统计FOF基金的业绩表现（新成立基金在3个月建仓期满之后才参与统计），上周普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为-1.85%、-2.05%、-0.72%。今年以来，目标风险基金中位数业绩表现最优，累计收益率为-0.72%。 图14：不同类别FOF权益占比（截至2022.01.07） 图15：不同类别FOF基金收益中位数（截至2022.01.07） 基金经理变更 上周共有28家基金公司的60只基金产品其基金经理情况发生变动，其中产品变动数量较多的基金管理人有信达澳银基金（8只）、华夏基金（5只）。 表6：上周基金经理变更明细 基金产品发行情况 上周新成立基金 上周新发基金合计发行规模为95.97亿元，较前一周有所减少。其中股票型基金发行36.80亿元，混合型基金发行15.18亿元，债券型基金发行43.98亿元，货币基金和另类基金无新发。 图16：不同类别基金周度新发规模（亿） 上周新成立基金20只（含2只转型基金），新发基金中数量较多的类型为混合型FOF（5只）和偏股混合型基金（4只），发行规模分别为15.18亿元和21.16亿元。 表7：上周新成立基金统计（仅展示初始份额） 上周首发基金 上周有34只基金首次进入发行阶段，其中海通安泰、海通安悦已经结束发行并成立完成。 表8：上周首发基金列表（仅展示初始份额，亿份） 本周待发行基金 本周将有49只基金进入发行阶段，数量较多的类型为偏股混合型（31只）、被动指数型（6只）。 表9：本周待发行基金列表（仅展示初始份额） 附：开放式公募基金前N名业绩明细 表10：周度业绩前三的普通公募基金（截至2022.01.07） 表11：周度超额业绩前十的指数增强基金（截至2022.01.07） 表12：周度业绩前十的量化对冲基金（截至2022.01.07）