地产行业周报：板块估值持续修复，政策改善空间仍存

本周申万地产板块上涨4.46%，大幅跑赢沪深300（-2.39%），大涨过后板块估值处于近五年24.6%分位，安全边际仍旧充足。后续考虑行业流动性压力尚未消除，政策微调、支持措施逐步落地仍有空间。建议关注保利发展、金地集团、招商蛇口、万科A等。物管及商管板块空间广阔、存量稳定且自主发展强化，政策支持与集中度提升趋势下主流参与者大有可为，看好综合实力突出、经营持续向好的物管龙头，如碧桂园服务、保利物业等，以及占据购物中心优质赛道、轻资产输出实力强劲的商业运营商，如星盛商业等。产业链角度，建议关注防水龙头科顺股份等。